Финансы сложного периода

Как предпринимателям удержать бизнес в 2026 году

Чтобы удержать бизнес в условиях нестабильности, компаниям нужно выстроить финансовую политику с учетом внешних трендов и опираться на разные каналы денежной подпитки 

26 мая в России традиционно отмечается День предпринимателя. В предшествующие ему дни в регионах прошли дискуссии о проблемах и перспективах сектора.

В этом году на многих площадках страны и Урала главной темой стали вопросы финансирования. И это объяснимо: малый бизнес находится под давлением возросшей налоговой нагрузки и высокой ключевой ставки. Какие инструменты привлечения капитала можно использовать для поддержки бизнеса, как выстраивать финансовую политику компании и какие внешние факторы принимать во внимание? Об этом состоялся большой разговор на специальной сессии форума «Финмаркет» в Екатеринбурге.

Удержать бизнес предпринимателям сейчас непросто. Анализ работы клиентов аудиторско-консалтинговой группы «Капитал» говорит о росте налоговой нагрузки, падении выручки и рентабельности у большинства бизнесов.

За этим, по мнению основателя и директора аудиторско-кон­сал­тинговой группы «Капитал» Ирины Екимовских, стоят объективные факторы: «Очевидно, что правительство погорячилось с реформой налогообложения малого и среднего бизнеса. Она реализована абсолютно невовремя, проводить ее нужно было не так резко, не в таких масштабах и не с таким административным давлением».

«Первые четыре месяца 2026 года для российского бизнеса прошли сложно. Почти ни у кого не выполнен план продажи, рентабельность падает, растет просрочка», — соглашается руководитель направления «Экономика компании» «АРБ Про» Зоя Стрелкова.

Разные денежные реки 

У многих в этой связи возникают кассовые разрывы, а привлекать кредитные ресурсы малому и среднему бизнесу становится все сложнее. 

И причина не только в росте их стоимости. В сложных экономических условиях банки, как правило, ужесточают требования к заемщикам. В частности, к обеспечению кредита. Поэтому стоит обратить внимание на другие способы финансирования.

В числе альтернатив эксперты форума называют возможности рынка долгового капитала. Российский бизнес в 2025 году почти в полтора раза нарастил заимствования через привлечение средств с этого рынка. Всего в 2025 году было размещено 1,2 тыс. выпусков корпоративных облигаций 288 эмитентов совокупным объемом 12 трлн рублей. Успешность выпусков отчасти связана с тем, что на рынке есть покупатель: на Московской бирже — более 10 млн активных частных инвесторов. 

У такого способа финансировании есть преимущества.

«Во-первых, не нужен залог, во-вторых, эмитент может выбрать оптимальный режим обслуживания долга. Компания может сама определить срок обращения облигаций, частоту выплаты купонного дохода и его размер», — отмечает руководитель направления департамента по работе с эмитентами Московской биржи Анатолий Назарук. 

Но, безусловно, у такого способа привлечения капитала есть и свои особенности. Компания-эмитент должна убедить инвесторов в своей платежеспособности и перспективности. Для этого необходимо подготовить проспект эмиссии.

По словам Анатолия Назарука, для помощи малому и среднему бизнесу на бирже создан специальный проект — Сектор роста: «В него входят эмитенты с объемом эмиссии меньше 500 тысяч рублей, для таких эмитентов предусмотрены льготные тарифы на организацию выпуска и компенсация некоторых затрат». 

Такой способ финансирования подходит для реализации инвестиционных проектов. Но можно найти альтернативы и для поддержки операционной деятельности компании. Это продукты торгового финансирования, в частности — непокрытый аккредитив.

«В таком продукте процентная ставка не фиксируется в кредитном договоре, а рассчитывается каждый раз и на каждый транш отдельно, формула расчета зависит от ключевой ставки. Кроме того, в этом случае в отличие от кредитной линии нет платы за выбранный лимит. Непокрытый аккредитив дает возможность пользоваться ресурсами очень гибко», — формулирует особенности инструмента менеджер направления по продуктам торгового финансирования и факторинга Уральского банка Сбербанка Кристина Тумакова.

Для некоторых видов бизнеса больше подходит факторинг — беззалоговое финансирование под уступку дебиторской задолженности. 

По словам Кристины Тумаковой, этот инструмент позволяет закрывать кассовые разрывы: «Поставщик получает оплату от фактора сразу после того, как произвел и выполнил условия по договорам».

Финансы и продажи — под контроль 

Но каким бы способом финансирования не пользовался предприниматель, важно, чтобы у него был сформулирован общий подход к управлению денежным потоком. Как показывает практика, пока это далеко не так.

«По данным исследования Финансового университета, 68% компаний малого и среднего бизнеса не ведут управленческий учет. Значит, у них нет регулярной финансовой отчетности. 54% не знают, как формируется себестоимость их продукции», — приводит данные Ирина Екимовских.

По словам эксперта, компании, в которых не уделяется внимание этим вопросам, в три раза чаще сталкиваются с проблемами в области финансов, в том числе с появлением просроченной заложенности: «В результате нередко получается, что бизнес вроде бы движется, отгрузка идет, а денег на счете нет. Поэтому всегда важно сначала найти причину кассового разрыва и понять, как эффективно компания управляет этим процессом».

Безусловно, при выстраивании финансовой политики нужно учитывать и общеэкономические факторы.

По мнению Зои Стрелковой, стоит обратить внимание на тенденции, характерные для текущей экономической ситуации: «Кроме роста налогов наступает еще и кризис ликвидности. Он стремительно набирает обороты, клиенты становятся все более прижимистыми. Поэтому держите под контролем денежный поток. Вспоминайте, как управлять запасами, ликвидностью и дебиторской задолженностью». 

Другая зона внимания — управление планом продаж.

«Хочется закладывать рост, чтобы компенсировать затраты. Но будьте очень осмотрительны. Не планируете лишнего. Разделите всю систему продаж на сегменты. Обязательно свяжите вознаграждение сотрудникам с результатом отгрузки. Придется пересмотреть модели продаж, есть смысл разделить по потенциалу всех клиентов на предмет их перспектив и оценить тех, кто еще с деньгами. Следите за растущими отраслями и определите, с кем вы конкурируете. Нужно рассчитать свои силы и четко очертить, с кем вы можете конкурировать, а с кем не можете», — рекомендует эксперт.

Поможет и анализ клиентской базы.

«Посмотрите, кто у вас не берет продукцию. Если клиенты не покупают какие-то позиции, разберитесь, почему это происходит. И еще один важный элемент — маркетинг «бывших». Это все клиенты, которые с вами когда-то работали, а потом перестали. И конечно, нужно оценить потенциальный пул клиентов, которые с вами общались, но почему-то до сделки не дошло. Поднимайте записные книжки. Это большая работа, но она принесет результат. Да, сейчас сложно, но не все потеряно, а многое даже еще не найдено», — ободряет предпринимателей Зоя Стрелкова.