Фактор уверенности

Факторинг все глубже проникает в российскую экономику

Фото pxhere.com

Факторинг в этом году замедлит рост, но существенно меньше других видов корпоративного финансирования

Корпоративное кредитование в марте чуть ускорилось до +0,9% после фактически нулевых (+0,1%) темпов в феврале и традиционного замедления в январе. Однако стоимость заемных ресурсов остается высокой.

Сервис держит темп

Когда деньги дорогие, компании стремятся сокращать издержки. Одним из способов становится переложение кредитного плеча на поставщиков. А когда отсрочка удлиняется, наиболее приемлемым инструментом становится факторинг. Кроме того, в отличие от кредита, требования к пользователям этого сервиса мягче, и это в лучшую сторону отражается на скорости принятия решения.

«Динамика инфляции увеличивает потребность компаний в ликвидности, поэтому факторинг стал более привлекательным инструментом для управления капиталом в условиях растущих цен», — объяснят директор департамента факторинга Ингосстрах Банка Александр Варенников.

Однако общеэкономические тренды сказываются и на этом сегменте. Темпы его роста остаются выше, чем кредитного рынка, но охлаждение тоже ощущается. По данным Ассоциации факторинговых компаний (АФК), в первом квартале 2025 года портфель в годовом значении вырос на 14% против 57% за аналогичный период 2024 года.

«Факторинг как инструмент трансмиссии ликвидности в целом находится в большой зависимости от банковского сектора. В конце прошлого года Банк России начал охлаждать корпоративное кредитование. В результате были ужесточены требования к капиталу и ликвидности кредитных организаций, представленных на рынке факторинга напрямую либо через дочерние общества», — объясняет исполнительный директор Ассоциации факторинговых компаний (АФК) Дмитрий Шевченко.

При этом, по словам эксперта, сам по себе факторинг в большинстве банковских групп является менее значимым в сравнении с объемами корпоративного бизнеса банков: «Но он позволяет им работать с гораздо большей, чем у «корпоратов», маржинальностью при более низком риске и фактической дефолтности».

Тем более что этот сервис все глубже проникает в экономику. Возможности такого способа финансирования оценил большой спектр отраслей. По словам Дмитрия Шевченко, в результате АФК расширила перечень измеряемых отраслей в портфеле: «В частности, мы начали измерять объемы бизнеса с поставщиками маркетплейсов, торговлю топливом, металлами, наряду с их производством, финансирование цепочек поставок организованной розницы».

На диверсификацию отраслевой структуры факторингового портфеля указывает и управляющий партнер исследовательского центра «Аналитика. Бизнес. Право» Кырлан Марчел: «Если раньше доминировали производство продуктов питания, FMCG (товары частого применения), фармацевтика, то сейчас растет доля компаний из сферы ИT, телекоммуникаций и высокотехнологичного производства. Особенно быстро растет сегмент финансирования поставщиков в рамках госзакупок , что связано с увеличением заказов в рамках программ импортозамещения и развития отечественной промышленности».

Действительно, по расчетам экспертов РТС-тендер, подготовленных для журнала «Эксперт-Урал», компании с государственным участием все больше заказывают услуги факторинга: «В прошлом году объем закупок вырос более чем в два раза. В рамках 223-ФЗ в 2023 году проведено десять тендеров, сумма договоров составила 2,2 млрд рублей. В 2024 году размещено 19 тендеров на сумму 5,7 млрд рублей».

Проникновение сервиса также стимулирует и цифровизация.

«Большинство крупных игроков завершили внедрение полностью цифровых решений для клиентов, включая электронный документооборот и интеграцию с учетными системами. Это позволило существенно ускорить процесс финансирования и снизить операционные издержки», — отмечает Кырлан Марчел.

По оценке руководителя компании Контур.Факторинг Ивана Акименко, в условиях высоких ставок у поставщиков крупнейших компаний по-прежнему сохраняется интерес к классическому открытому факторингу без регресса: «Его преимущество заключается в возможности получить более выгодные условия, чем по кредитам, так как ставка финансирования определяется под риск покупателя».

Проблемы с просрочками по платежам появляются как на рынке кредитования, так и в сегменте факторинга. Однако, по словам Ивана Акименко, использование факторинга дисциплинирует компании своевременно проводить платежи.

При этом конкуренция растет и характер конкурентной среды меняется.

По наблюдению Дмитрия Шевченко, еще три-пять лет назад рынок факторинга был четко сегментирован: лидеры работали с крупным бизнесом, а остальные участники развивали операции с более высокими риском и соответственно доходностью в сегменте малого и среднего бизнеса.

Сейчас ситуация изменилась.

«Благодаря цифровизации процессов привлечения, андеррайтинга и обслуживания клиентов крупные игроки нарастили свое присутствие в сегменте МСБ. За счет более дешевых пассивов они постепенно забирают часть клиентов у факторов за пределами топ-15. При этом стоимостные предложения для сегмента МСБ в ряде случаев сопоставимы у крупных и средних игроков. Но последние все же реализуют свои конкурентные преимущества — гибкость, индивидуальный подход, знание нюансов бизнеса клиентов», — делится Дмитрий Шевченко.

«Рынок факторинга становится зрелым, а конкуренция более острой. Сейчас компании уже не могут просто занять место в нише, конкурентные преимущества быстро копируются, и борьба идет за детали, все большее значение приобретают дополнительные опции продукта, удобство и скорость», — добавляет генеральный директор финтех-платформы ROWI Виктор Вернов.

Кырлан Марчел также видит процессы укрупнения отрасти, но, по его мнению, при этом на рынке появляются нишевые игроки: «Они предлагают специализированные решения для конкретных отраслей или типов клиентов. Например, факторинг для малого бизнеса или цифровой факторинг для онлайн-платформ».

Фактор будущего

Общие экономические тренды в этом году, по мнению Дмитрия Шевченко, безусловно отразятся и на динамике этого сегмента: «Ключевая ставка будет оставаться высокой, если верить заявлениям монетарных властей, а значит, инвестиционная активность будет затухать. Вместе с тем высокий уровень инфляции гарантирует повышенный спрос на ускоренную оборачиваемость ликвидности в экономике. Поэтому, в отличие от инвестиций в основные средства, вопрос привлечения оборотного капитала через механизм факторинга будет актуальным для все большего числа компаний, в первую очередь для частного сектора».

В этом году темп роста отрасли замедлится, но динамика останется двузначной. По итогам прошлого года факторинг показал рост на 30%. Согласно опросу АФК, проведенному в феврале, по итогам 2025 года участники рынка ожидают роста портфеля в пределах 23–25%, или до 3,64 трлн рублей.

«Вероятно, объемы выпуска и реализации продукции в экономике останутся высокими. Следовательно, уровень товарооборота не снизится, в том числе за счет перестраиваемых цепочек поставок импорта из дружественных стран. А значит, финансовый оборот должен будет покрывать потребности товарного с поправкой на траекторию инфляции и ключевой ставки. В этих условиях востребованность факторинга если не вырастет, то как минимум сохранится», — прогнозирует Дмитрий Шевченко.

По мнению Кырлана Марчела, главными драйверами станут программы финансирования импортозамещения, развитие электронного факторинга и расширение географии международных операций: «Наиболее динамично будут развиваться сегменты факторинга для МСБ и международного факторинга в рамках новых торговых направлений. Мы также рассчитываем на увеличение доли факторинга в общем объеме оборотного финансирования компаний с 12% до 15–16% к концу года».

Александр Варенников также видит основания для наращивания объемов факторингового финансирования в 2025 году: «Технологичность сервиса позволяет нашим клиентам значительно экономить на внутренних издержках при финансировании».

По мнению Ивана Акименко, дальнейшему росту рынка способствует цифровизация: «Будет расти проникновение сервиса в отрасли, где степень использования онлайн и ЭДО пока еще низкая, к примеру, в логистике».

Виктор Вернов считает, что сегмент в целом сбавит темпы и вырастет на 25–30% против 40–45% в предыдущие годы. Но у каждого игрока своя специфика: «Рост портфеля нашей платформы будет обеспечен за счет глубокой интеграции с экосистемой T-Банка и доступа к широкой клиентской базе. Основной фокус в этом году мы будем делать не на агрессивных продажах, а на улучшении пользовательского опыта внутри экосистемы».

Универсальный инструмент финансирования

Специфика факторинга позволяет удовлетворить запрос компаний вне зависимости от масштабов и отраслей, отмечает руководитель Абсолют Банка в Екатеринбурге Екатерина Богатова

— Какие клиенты в регионе в наибольшей степени проявляют интерес к факторингу?

— Опыт Абсолют Банка в Екатеринбурге показывает, что основные потребители факторинговых услуг — компании среднего бизнеса, работающие с предприятиями, которые входят в число крупнейших холдингов страны. С малым и микробизнесом, как правило, заказчики расплачиваются без существенных отсрочек. Крупный бизнес, в свою очередь, не склонен давать отсрочки — наоборот, как раз крупные компании требуют их со средних. Поэтому в этом звене и возникает потребность в факторинге.

Тем не менее ограничений в работе с факторингом практически нет: это гибкий инструмент, позволяющий подбирать решения по запросам компаний вне зависимости от их масштабов и отраслей.

Например, крупные компании и холдинги обращаются в банк за факторингом на поставщика. Это позволяет им эффективно компенсировать определенный дефицит кредитования, который в сегодняшних условиях неизбежен в целом по рынку. Такая разновидность факторинга помогает организовывать продажи автодилерам, для которых прямое кредитование сегодня также становится затратным.

В целом факторинг — универсальный инструмент финансирования в ситуации, когда возможна отсрочка платежа.

— Какие виды факторинга вызывают у компаний в 2025 году наибольший интерес и почему?

— В нашу линейку входят факторинг с регрессом, без регресса, агентский (SCF), предпоставочный, с коммерческим кредитом и закрытый. Наибольшим спросом в Абсолют Банке в Екатеринбурге пользуется классический факторинг и факторинг на поставщика. В начале 2025 года мы фиксируем рост интереса к факторингу покупателя без регресса. Ранее многие крупные заказчики-дебиторы относились к этому виду факторинга довольно прохладно, поскольку он предполагает для них повышенные обязательства. В условиях жесткой денежно-кредитной политики компании-заказчики становятся более открыты к компромиссам с контрагентами из сегмента среднего бизнеса.

— Актуален ли факторинг в условиях высокой ключевой ставки?

— Не стоит ждать от факторинга чуда в плане стоимости: она зачастую сопоставима с кредитной ставкой. Но в условиях высокой стоимости кредита факторинг может оказаться для компании единственным доступным вариантом получения денег.

Кроме того, есть специальные программы, по которым можно получить более выгодные условия по стоимости по сравнению с прямым кредитованием. Например, к ним относятся некоторые факторинговые программы для автодилеров. Банк, обладающий высокой экспертизой в направлении факторинга, поможет правильно сориентироваться в возможностях этих программ.