Факторинг столкнулся с эффектом «сжатия» крупных сделок

Популярность факторинга в бизнес-среде продолжает расти

Факторинг снизился в объемах в корпоративном сегменте, но популярность сервиса у малого бизнеса растет

Ассоциация факторинговых компаний (АФК) представила итоги исследования рынка факторинга в 2025 году. Согласно этим данным, факторинговый портфель в стране снизился в годовом сопоставлении на 3% и составил 2,9 трлн рублей. При этом портфель с субъектами МСП, наоборот, увеличился на 2%, до 188 млрд рублей.

Разворот по-крупному

Рынок факторинга в последние два года показывал очень высокую динамику: в 2023 году он вырос на 55%, в 2024 году — на 31%. Потому охлаждение было ожидаемым. Но аналитики прогнозировали снижение темпа роста до 27%, по итогам 2025 года портфель должен быть на уровне 3,6 трлн рублей. Однако на деле случился спад, смягчения денежно-кредитной политики ЦБ РФ оказалось недостаточно для удержания динамики, в первую очередь, крупных сделок.

«Базовая причина – в закредитованности основных потребителей факторинга, а это крупные корпорации. Они используют этот финансовый инструмент «в промышленных масштабах», и именно эта группа формирует динамику портфеля. Однако объемы выпуска и реализации продукции у лидеров ТЭКа, металлургии, химпрома и ряда гражданских обрабатывающих отраслей в 2025 году либо снижались, либо стагнировали», — объясняет исполнительный директор Ассоциации факторинговых компаний Дмитрий Шевченко.

«Крупными потребителями факторинга, к примеру, выступали предприятия нефтехимической промышленности, где наблюдается снижение объемов производства в том числе в силу санкционного давления, за год выпуск в отрасли снизился на 28%», — соглашается с влиянием этого фактора на динамику доцент кафедры финансового и инвестиционного менеджмента Финансового университета при Правительстве РФ Михаил Леднев.

И безусловно, давление оказывает жесткая денежно-кредитная и регуляторная политика. 

По наблюдению руководителя направления факторинга Т-Бизнес, сооснователя финтех-платформы ROWI Виктора Вернова, во втором полугодии 2025 года рынок столкнулся с исчерпанием лимитов финансирования для крупных корпоративных клиентов, в том числе в связи с ужесточением регуляторного режима и повышенными требованиями к капиталу. А это, по его словам, традиционно оказывает влияние на общий объем портфеля. 

«Длительный период высоких процентных ставок и неопределенности привели к более осторожному поведению как факторов, так и бизнеса. В результате компании стали аккуратнее подходить к привлечению финансирования, а финансовые институты — более консервативно формировать портфели», — аргументирует Вернов.

Директор департамента развития корпоративного бизнеса «Свой Банк» Роман Филимонов в качестве основной причины называет изменение практик управления со стороны корпоративного сектора: «В условиях дорогого фондирования еще в конце 2024 года крупные компании выбрали максимальные лимиты, чтобы сформировать «подушку безопасности» на 2025 год. По сути, рынок факторинга столкнулся с эффектом «сжатия» крупных сделок на таком фоне: клиенты перестали наращивать объемы финансирования, а использовали накопленный запас прочности».

Резвый малый

При этом популярность факторинга в бизнес-среде продолжает расти. По данным исследования, количество активных клиентов за год выросло на 12%, до 20,9 тыс. компаний. В сегменте малого и среднего предпринимательства (МСП) динамика оказалась еще выше (+15%), за год этим механизмом воспользовались 15,6 тыс. субъектов МСП. 

По словам Виктора Вернова, в этом сегменте сделки, как правило, меньше по объему, но их значительно больше по количеству: «Поэтому даже при замедлении общего портфеля клиентская база может продолжать расти». 

Региональный управляющий Альфа-Банка в Свердловской области Елена Разумовская объясняется рост спроса со стороны малого бизнеса спецификой инструмента: «Факторинг позволяет получать финансирование компаниям не в своем лимите, а в лимите крупных покупателей. Клиент МСП не только получает деньги на привлекательных условиях в размере оборота с таким покупателем, но и по ставке, аналогичной для крупной компании. Предпринимателям важно уложиться в рентабельность проекта, и для многих возможность получить финансирование в лимите крупных покупателей становится единственно возможным решением в текущих реалиях высокой ключевой ставки». 

Кроме того, в 2025 году во многих отраслях покупатели начали увеличивать срок отсрочки платежа. И предприниматели, по словам Разумовской, выбирали факторинг в качестве инструмента закрытия кассовых разрывов и исключения риска неполучения выручки: «Факторинг стал действительно работающим инструментом для развития бизнеса».

Роман Филимонов видит еще и эффекты цифровизации: «Современные факторинговые платформы значительно упростили клиентский путь и интегрировались с бизнес-экосистемами. В результате услуга стала более доступной для широкого круга компаний, в том числе с небольшими суммами финансирования».

Таким образом, именно компании сегмента МСП и обеспечили основной рост клиентской базы.

«Такие игроки все активнее используют факторинг в условиях роста длительности отсрочек платежей, сезонных пиков спроса на товары и услуги, а также на фоне роста задержек платежей со стороны крупных клиентов», — отмечает Дмитрий Шевченко.

Но этот сегмент факторинга имеет свои особенности, и его рост не может поддерживать общую динамику рынка. 

«Для сделок в сегменте МСП характерны «низкий чек», высокая оборачиваемость портфеля и повышенные за счет риск-премии комиссии. Количественный рост не способен удержать объемы портфеля, к тому же клиентская база активно ротируется как на вход, так и на выход», — объясняет Дмитрий Шевченко.

Уральский ландшафт

В отраслевой структуре доминирует оптовая торговля, которая не так давно начала сдавать позиции. Но за год доля сектора выросла в портфеле с 25,5 до 32%. Как показали расчеты АФК, доля активов клиентов в обрабатывающих производствах, наоборот, незначительно снизилась: с 25 до 23%, доля сектора добычи полезных ископаемых также снизилась с 24 до 21%.

В географическом разрезе по объему портфеля по-прежнему лидирует Москва (39%). Среди регионов с наибольшей динамикой портфеля оказались и два субъекта с территории Урала — Тюменская и Свердловская области. 

Совокупный портфель в УрФО за год вырос на 9,2% и составил 463,8 млрд рублей, в том числе портфель с субъектами МСП по макрорегиону оценен в 15,2 млрд рублей.

По объему портфеля в округе лидирует ЯНАО с показателем 171 млрд рублей, на втором месте — Свердловская область (130 млрд рублей), на третьем Тюменская (70 млрд рублей), на четвертом — Югра (61 млрд рублей), на пятом — Челябинская область (28 млрд рублей), у факторов Курганской области показатель составил 1,7 миллиарда.

При этом Средний Урал по-прежнему держит первое место в УрФО по числу активных клиентов с долей 34,2%: в 2025 году факторингом в Свердловской области воспользовались 445 клиентов. По этому показателю Свердловская область находится на четвертом месте среди российских регионов. Очевидно, это связано с более высоким уровнем деловой активности на Среднем Урале. Количество субъектов МСП в регионе самое большое в УрФО — более 200 тысяч.

По мнению Виктора Вернова, в условиях высокой стоимости денег факторинг сохраняет востребованность благодаря своей гибкости и короткому сроку финансирования: «Для бизнеса этот инструмент позволяет быстро высвобождать оборотный капитал, не увеличивая классическую долговую нагрузку. Особенно актуальным факторинг становится в периоды нестабильности, когда компаниям важно поддерживать ликвидность и ускорять оборот денежных средств».

Генеральный директор компании «Смартфакт» Риналь Сулейманов полагает, что факторинг останется востребованным прежде всего как инструмент поддержания ликвидности: «Продукт позволяет поставщикам быстрее получать оплату за поставки и не увеличивать классическую кредитную нагрузку, а крупным покупателям — сохранять отсрочку платежа и устойчивость цепочек поставок».

«Спрос на факторинг поддержат особые свойства этого инструмента, он позволяет исключить риски неплатежей для компаний, работающих по отсрочке платежа», — добавляет Елена Разумовская.

С осторожным оптимизмом 

И тем не менее прогнозы развития рынка на этот год сдержанные.

«Определяющим фактором для рынка в 2026 году останется денежно-кредитная политика. Даже при постепенном снижении ключевой ставки до уровня 13–15% средняя стоимость финансирования будет оставаться относительно высокой, особенно в первой половине года», — считает Виктор Вернов.

«К сожалению, даже при позитивном сценарии снижения ставки до 13–14% эффект может быть нивелирован ростом НДС и сохраняющимися регуляторными ограничениями — добавляет Роман Филимонов. 

В исследовании оценки спроса на факторинг в 2026 году распределились следующим образом: 71% факторов не ожидают изменений (год назад таких было 27%), 14% ждут роста в пределах 25%, 10% ожидают роста на уровне 10%, а 5% факторов прогнозируют 50-процентное снижение спроса.

Елена Разумовская в 2026 году ожидает оживления рынка и его роста минимум на 10%: «Этому будет способствовать вероятное снижение ключевой ставки. Продолжится интерес к факторингу со стороны МСП». 

Импульс, по мнению Разумовской, даст и усиление процессов цифровизации в ряде отраслей, что позволит расширить клиентскую базу: «Например, в логистике начинается внедрение системы ГосЛог. Раньше небольшие грузоперевозчики не пользовались факторингом из-за бумажного документооборота — накладные долгое время оставались в кабине водителя, банк не мог подтвердить факт перевозки и, соответственно, профинансировать ее. Теперь доставки будут фиксироваться онлайн, а документооборот будет прозрачным для участников сделки и банка. И это делает возможным использование факторинга в отрасли. Даже самый небольшой грузоперевозчик сможет получить оплату сразу после выполнения перевозки, не дожидаясь окончания отсрочки платежа».

Роман Филимонов все же надеется, что по итогам 2026 года рынку удастся преодолеть отметку в 3 трлн рублей: «Главными факторами в текущем году станут траектория ключевой ставки и адаптация бизнеса к новым налоговым условиям».  

Виктор Вернов также полагает, что жесткая ДКП будет сдерживать быстрый рост рынка и усиливать внимание финансовых институтов к качеству портфелей и управлению рисками: «В таких условиях возможна дальнейшая консолидация рынка и перераспределение долей между участниками».

При этом новые возможности для роста может получить сегмент МСП.

«Компании этого сегмента более гибко адаптируются к изменяющейся экономической среде, а факторинг остается для них одним из наиболее удобных инструментов финансирования оборотного капитала. Именно развитие массовых цифровых продуктов и работа с МСП могут стать одним из главных драйверов рынка в 2026 году», — прогнозирует Вернов.

Риналь Сулейманов к ключевым драйверам также относит стоимость фондирования и качество кредитных рисков: «При этом мы ожидаем дальнейшего расширения работы с МСП, где факторинг постепенно становится стандартным финансовым инструментом.

По мнению Дмитрия Шевченко, в 2026 году на рынке параллельно идут несколько процессов, которые будут определять его развитие не только в текущем году, но и в перспективе 3–5 лет: «Мы увидим глубокое проникновение цифровизации и автоматизации все большего числа этапов факторинговой сделки. Кроме того, начнется трансформация моделей управления факторинговым бизнесом банковских групп и холдингов, продолжится внедрение смарт-контрактов и новых видов активов при расчетах по денежным обязательствам в хозяйственной жизни. Если факторы продолжат инвестировать в цифровые сервисы и технологии синхронно или опережая крупнейших клиентов и дебиторов, эффекты будут проявляться быстро».