Нефть остается в кольце ближневосточного конфликта

На добычу черного золота в России помимо мировой конъюнктуры давят санкции и жесткая денежно-кредитная политика 

На этой неделе мировые цены на нефть приблизились к отметке 90 долларов за баррель. О особенностях мировой конъюнктуры «Эксперт-Урал»  поговорил с аналитиком ФГ «Финам» Николаем  Дудченко. 

— Какие факторы в этом году формируют тренды движениях мировых цен на рынке нефти? 

— Главным элементом давления является ближневосточный конфликт, который привел к перекрытию Ормузского пролива и существенно снизил производство нефти в мире. При этом OPEC+ сейчас не может повлиять на ситуацию, так как нефть картеля также оказалась «запертой» в проливе. Как следствие, цены на нефть стремительно взлетели. Полагаем, что рост цен мог бы быть ещё более значительным в том случае, если бы Китай не сократил спрос. Так, по последнему отчёту картеля OPEC в мае импорт нефти КНР снизился до 7,8 млн баррелей в сутки против 9,3 млн баррелей в сутки в апреле и 11,8 млн баррелей в марте.

— Ваш прогноз динамики цен до конца текущего года?

— В краткосрочной перспективе полагаем, что ситуация с ценами будет зависеть от траектории конфликта, в том числе ситуацией с Баб-эль-Мандебским проливом. Если действия хуситов против Саудовской Аравии окажутся эффективными, альтернативные каналы поставок нефти в обход Ормузского пролива также окажутся закрытыми. И это может привести к тому, что рынок недосчитается ещё порядка 5-7 млн баррелей в сутки, что может привести к ещё одному витку роста цен. В случае деэскалации конфликта, цены на нефть достаточно быстро и сильно опустятся. Мы полагаем, что средняя цена на нефть марки Brent в текущем году сложится в диапазоне 80-90 долларов за баррель

 — Как будет меняться мировой спрос на нефть на среднесрочном горизонте?

— Мы придерживаемся мнения, что от дефицита на среднесрочном временном треке рынок может постепенно перейти к профициту. Это может быть в том числе связано с эрозией мирового спроса на нефть на фоне высоких цен на сырье.

— Какие факторы оказывают влияние на объемы добычи нефти в России, каковы прогнозные оценки производства нефти по итогам года?

—В прогнозе Минэкономразвития общий объем добычи нефти в России в 2026  году ожидается на уровне 2025 года, это около 511 млн тонн. Но фактический объем зависит от многих факторов, в том числе от развития ситуации на Ближнем Востоке и действий OPEC+ после окончания конфликта. Понятно, что в течение нескольких месяцев страны будут восстанавливать свои объемы добычи, вместе с тем для сдерживания снижения цен мы не исключаем дальнейшего принятия решений по квотированию добычи. В альтернативном сценарии, который на наш взгляд, всё же пока маловероятен, возможен развал сделки стран OPEC, что будет означать ценовую войну. 511 млн тонн соответствует чуть более 10 млн баррелей в сутки. Полагаем, что итоговая цифра может всё же оказаться немного ниже.

Объёмы добычи нефти в России определяют несколько элементов. Во-первых, соглашение OPEC+, которого Россия продолжает придерживаться. Во-вторых, экспортные ограничения и санкции, которые могут затрагивать, например, сервис и обслуживание оборудования. Это в том числе влияет на нефтяные проекты. В-третьих, это состояние инфраструктуры по транспортировке (трубопроводы, порты, флот) и хранению сырья. Наконец, на добыче может сказываться жёсткая денежно-кредитная политика российского регулятора.