23.07.2025

По прогнозу ПСБ, 25 июля ЦБ может снизить ставку на 200 базисных пунктов

По прогнозу ПСБ, 25 июля ЦБ может снизить ставку на 200 базисных пунктов

По мнению начальника отдела анализа банковского и финансового рынков Центра аналитики и экспертизы ПСБ Ильи Ильина, в четвертом квартале действия регулятора будут сдержанными

Начальник отдела анализа банковского и финансового рынков Центра аналитики и экспертизы ПСБ Илья Ильин на круглом столе журнала «Эксперт-Урал»в Екатеринбурге  «Банковский рынок в ожидании оттепели» рассказал о прогнозной траектории движениях ключевых макроиндикаторов до конца года.

— Прогнозы экономистов относительно решений совета директоров по ключевой ставке сейчас мало расходятся. Мы, как и весь рынок, ждем, что в конце этого года ставка опустится с 20% до 16%. 

На заседании в июле ЦБ может снизить ставку на 200 базисных пунктов, то есть до 18% годовых. Но банковскому сектору важно понять, какими шагами пойдет снижение дальше. Потому что от этого зависит формирование продуктовой линейки.

Мы считаем, что у ЦБ есть возможность снижать ставку большими шагами только в третьем квартале. Регулятору нужно время, чтобы оценить те шаги, которые он до этого предпринял, поэтому его дальнейшие действия, вероятно, будут сдержанными.

Экономика в этом году охлаждается. По нашим оценкам, промпроизводство в этом году замедлится до 1,7% против 4,6% в 2024 году. Впрочем, это логичное следствие высоких темпов прошлых лет: база сейчас очень высокая, так как промышленность два года росла очень динамично. 

Корпоративный сектор будет стремиться снижать издержки и не станет активно реализовывать инвестпроекты. Это означает, что спрос на кредиты продолжит снижаться, и мы этот тренд уже видим.

Сберегательная активность населения при этом останется на высоком уровне: безработица минимальна, доходы растут.  Поэтому объемы средств населения на депозитах продолжат увеличиваться. Правда, это произойдёт скорее всего не за счет притока новых денег в банки, а за счет капитализации накопленных процентов. Конкуренция за эти ресурсы должна снижаться. Поэтому банки будут стремиться снижать ставки по вкладам.

При этом вклады становятся все более значимыми в структуре пассивов. В этом году впервые за четыре-пять лет объем средств физлиц в целом по банковской системе сравняется или превысит пассивы от юрлиц.

Конечно, в фокусе внимания и бизнеса, и граждан находится курс рубля. Длительное время курс рубля укрепляется. Это связано с тем, что в условиях высокой ставки по вкладам людям интереснее сберегать в рублях, чем в долларах.

Рост импорта в четвертом квартале будет стимулировать спрос на валюту. Официальный прогноз курса доллара к концу года — 85 рублей.

Фото:   Юлия Разина

Подробнее от итогах дискуссии — в ближайшем номере журнала «Эксперт- Урал»

Материалы по теме

Банки поднимают ставки по депозитам

Пик высокой стоимости денег в России пройден

Банки повышают ставки по рублёвым вкладам

Почему ЦБ экстренно снизил ключевую ставку

Антон Табах: в июле ЦБ снизит ставку до 18%, но сигнал будет нейтральным

Банковская индустрия настроилась на потепление