Золото снова бьет рекорды

Все факторы говорят о продолжении роста мировых цен на золото, платину и серебро

Рынок промышленных драгоценных металлов длительное время показывает внушительную динамику. Что стоит за ростом цен на золото,  серебро и металлы платиновой группы?

Золото не прекращает ставить рекорды. 18 сентября после объявления о снижении ставки ФРС цена скакнула выше 3700 доллара за унцию. За последние три недели цены на желтый металл выросли на 10%, а с начала года — на 40%. И это при том, что в прошлом году котировки показали 30%-ый рост. 

 Озолотили

«В течение прошлого года золото 40 раз обновляло исторический максимум, и, по всей видимости, этот рост еще не завершен. В 2025 году мы продолжаем наблюдать устойчивое повышение котировок», — отмечает директор управления продаж и клиентского обслуживания ИК Fontvielle Руслан Спинка.

Главным фактором роста цен на золото аналитики называют геополитическую нестабильность. 

Доцент кафедры Стратегического и инновационного развития Факультета «Высшая школа управления» Финансового Университета при правительстве РФ Михаил Хачатурян к ключевым причинам нестабильности относит начавшиеся тарифные войны: «Они, вероятно, получат продолжение в обозримой перспективе прежде всего в отношении стран Глобального Юга, России, Китая, Индии».

«Рост интереса к золоту объясняется утратой глобального влияния американского доллара, а фундаментально котировки поддерживает политическая и экономическая нестабильность на фоне тарифной и санкционной политики США и торговых войн», — добавляет доцент Финансового университета при правительстве РФ Дмитрий Морковкин.     

В результате, по словам Руслана Спинки, растет спрос на этот металл со стороны регуляторов: «Мы видим явный сдвиг в инвестиционной стратегии Центральных банков: они все чаще перераспределяют резервы, сокращая долю американских гособлигаций в пользу золота».

Активны и частные инвесторы

«Для инвесторов золото традиционно остается «активом-убежищем», способным защитить капитал в кризисные периоды», — объясняет эксперт финансового маркетплейса «Сравни» Алексей Лоссан.

По мнению Дмитрия Морковкина, видя рост цен, инвесторы увеличивают вложения в золото: «Для российских инвесторов золото приобретает дополнительное значение, поскольку это не только инструмент диверсификации, но и один из немногих способов валютной экспозиции».

И на этом фоне золото, по всей видимости, продолжит ставить рекорды и дальше. По прогнозу Михаила Хачатуряна, цена золота на мировом рынке вполне может преодолеть очередной психологический рубеж в 4000 долларов за тройскую унцию и закрепиться к концу 2025 года на уровне 4150-4250 долларов.

Серебряные блики

Растет и серебро, цена на этот металл в сентябре поднималась   выше 40 долларов за унцию, установив максимумы с 2011 года.   А в целом за первое полугодие и 2025 года серебро выросло в цене на 50,7%.

Спрос на этот металл, как и на золото стимулирует общая геополитическая нестабильность в мировой экономике. Однако к этому фактору, по мнению Михаила Хачатуряна, добавляются ещё и специфические причины: «Мы видим структурный дефицит на рынке серебра, спрос на металл значительно превышает предложение. По разным оценкам, объем дефицита на мировом рынке серебра составляет 100-150 млн унций».  

Важным фактором, толкающим цены на серебро вверх, по мнению Алексея Лоссана, стал промышленный спрос: «Этот металл нужен производителям электроники, возобновляемой энергетики и многих других секторов».

«В этой связи до конца года цена на тройскую унцию серебра вполне может приблизиться к 45-50 долларам», — прогнозирует Михаил Хачатурян.

Платиновый горизонт

Благоприятная конъюнктура складывается и на рынке платины. Цены на этот металл за первое полугодие 2025 года выросли на 27,3%. Хотя динамика на этом рынке более сложная.

«С одной стороны, платина теряет позиции из-за снижения потребления в автомобильной промышленности: рост электромобилей уменьшает использование каталитических нейтрализаторов, в которых этот металл является ключевым элементом. С другой стороны, платина находит новые точки опоры — ее используют в электрокарах, ювелирной промышленности и особенно в производстве водородных топливных элементов. Поэтому цены на металл остаются чувствительными к трендам в энергетике и автомобильной индустрии», — объясняет Алексей Лоссан.

И рост спроса также приводит к структурному дефициту этого металла.

«По разным оценкам объем дефицита на рынке платины составляет 850 тыс. — 1 млн. тройских унций. Еще одним фактором роста цен является спад в добыче платины в ЮАР. Из-за проблем с электроснабжением во втором квартале 2025 года добыча платины в этой стране, являющейся крупнейшим поставщиком платины на мировой рынок, упала на 8-9%», — аргументирует Михаил Хачатурян.

По мнению Алексея Лоссана, в условиях нестабильности и умеренного роста можно ожидать цен на этот металл в диапазоне 1600–1700 долларов за унцию.

Михаил Хачатурян не исключает, что к концу 2025 года цена за тройскую унцию платины может превысить уровень 1700 долларов и выйдет в диапазон 1750-1900 долларов.  

«Так что у каждого металла своя логика роста. Золото — это классический инструмент защиты капитала, серебро сочетает инвестиционную и промышленную ценность, а платина напрямую зависит от технологических сдвигов», — итожит Алексей Лоссан.

 Фото: Дмитрий Макурин