Рынок ждет сохранения ключевой ставки в феврале на уровне 16%
Инфляция замедляется, но регулятор не готов быстро перейти к снижению ставки
16 февраля Банк России будет рассматривать значение ключевой ставки. В конце прошлого года, напомним, ЦБ повысил ставку с 15% до 16%. Каким может быть решение регуляторе на этот раз — в материале «Эксперт-Урал»
Главный аргумент для ЦБ в отношении вопроса ставки — инфляция. Пока цены указывают на стабилизацию. За неделю с 16 по 22 января рост цен практически прекратился и составил 0,07% против 0,13% неделей ранее. По оценкам аналитиков ПСБ, уровень инфляции соответствовал летним значениям, когда ценовая динамика сезонно подавлена. Годовой уровень инфляции (7,3%) сократился на 0,3 п.п. с начала декабря.
Однако ждать устойчивого снижения инфляции пока рано. Весной цены, скорее всего, снова пойдут вверх. Большинство экспертов полагает, что в феврале регулятор сохранит ставку на прежнем уровне. Такой прогноз в материале «Известий» дает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.
Инфляция хотя и замедлилась, но остается на повышенных уровнях. Поэтому, по его мнению, ЦБ продолжит удерживать ключевую ставку на текущем уровне в ближайшие месяцы.
Глава ЦБ Эльвира Набиуллина не раз подчеркивала, что ставка останется высокой, пока регулятор не увидит устойчивую тенденцию к замедлению роста цен и снижению инфляционных ожиданий.
«Это означает, что ЦБ начнет снижать ключевую ставку, когда инфляция и инфляционные ожидания будут устойчиво снижаться в течение нескольких месяцев», — приводит аргументы Михаил Васильев
Поэтому эксперт ожидает, что Банк России на заседании 16 февраля оставит текущий нейтральный сигнал о будущих действиях.
Более того, Васильев считает, что ЦБ сохранит ключевую ставку на уровне 16% и на заседании 22 марта.
По мнению эксперта, возможность для снижения ключевой ставки откроется только в середине года, когда инфляция начнет устойчиво замедляться. В базовом сценарии к концу года мы ожидаем замедления инфляции до 6% и снижения ключевой ставки до 12%», — говорит аналитик.
Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер в обзоре «Финам» также полагает, что в феврале шанс на снижение ставки минимален: Скорее всего ЦБ начнет с малого шага и будет разгоняться по мере получения позитивной статистики по инфляции. У нас есть достаточно агрессивная идея снижения ставки ЦБ вплоть до 10% к концу 2024 года, и она вполне может реализоваться, — отмечает эксперт.
Старший инвестиционный консультант ФГ «Финам» Тимур Нигматуллин также считает, что вероятность более быстрого, чем ожидалось, понижения ставки возросла. Однако он отмечает, что этот процесс во многом будет зависеть от бюджетного стимула. В январе Минфин потратил в 4 раза больше, чем заработал, и это может повлиять на жесткость монетарной политики.
В свою очередь управляющий активами Cresco Finance Степан Сумин обращает внимание на то, что ЦБ недавно дал намек, что ставку планирует снижать только после реального результата: «Пока же потребительское ожидание по инфляции снизилось к диапазону 11,5–12%. Регулятор отметил важность таргета в 4%, но мое мнение, что он начнёт снижение при приближении инфляции к 5,5%–6%».
При этом в ближайшее время существенных изменений в сберегательных продуктовых линейках банков не произойдёт. В этом уверено большинство экспертов. По мнению Михаила Васильева, ставки по вкладам останутся вблизи текущих высоких уровней, а вот к концу текущего года, по прогнозу эксперта, ставки по депозитам могут снизиться в диапазон 10–12%.
Фото Эксперт-Урал