Рынок ждет повышения ставки в октябре до 20%

Одним из главных аргументов, которые будет принимать во внимание ЦБ, станут параметры трехлетнего бюджета

До очередного заседания совета директоров Банка России еще почти месяц, оно состоится 25 октября. Но рынок уже строит прогнозы относительно уровня ключевой ставки.

Напомним, на предыдущем заседании в сентябре регулятор поднял ставку до 19%.

Первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов допускает, что в октябре ЦБ сделает еще один шаг и ставка дойдет до 20%. 

«Я считаю, что мы будем тестировать максимум в 20% и пробивать его, чтобы обуздать инфляцию», — подчеркивает топ-менеджер.

А вот дальнейшая траектория индикатора весьма неопределенна.

По словам Дмитрия Пьянова, основной сценарий предполагает, что инфляция составит 6%, в этом случае в следующем году можно ожидать средней по году ставки в 19%: «Но если инфляция в 2025 году дойдет до 8%, ЦБ может повысить ставку и до 23%».

Основными аргументами такого сценария, по мнению Пьянова, является отсутствие значимых улучшений на рынке труда и продолжающийся двузначный рост номинальных заработных плат.

Не сдается и инфляция. С начала месяца к 23 сентября в годовом исчислении инфляция уже достигла 8,75%. По мнению инвестбанкира Евгения Когана, Банк России с высокой вероятностью повысит прогноз динамики инфляции на заседании в октябре. 

В отношении ставки Коган видит необходимость взять паузу.

«На мой взгляд, уже ставки 19% достаточно, если не чрезмерно. Нужно запастись терпением, тогда отложенный эффект высоких ставок и жесткого бюджета приведет к снижению инфляции в следующем году», — пишет Коган.

Но, судя по всему, в ЦБ считают иначе и готовятся к еще одному повышению. О возможности такого сценария, в частности, заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина на Международном банковском форуме.

«Мы в сентябре повысили ставку до 19% и не исключаем ее дальнейшего повышения в октябре», — подчеркнула Набиуллина. 

Она рассчитывает тем самым сжать кредитование, но не остановить его совсем.

Автор телеграмм-канала MMI считает, что одним из главных аргументов для регулятора могут стать параметры бюджета. На днях правительство РФ внесло в Госдуму проект трехлетнего бюджета на 2025–2027 годы. За представленными цифрами эксперт видит инфляционный характер главного финансового документа.

«Дефицит бюджета на этот год увеличен, что связано с ростом расходов в целом, в том числе и на национальную оборону», — отмечает аналитик.    

Исполнение нового трехлетнего федерального бюджета ожидается с дефицитом на уровне 0,5% ВВП в 2025 году, 0,9% ВВП – в 2026 году и 1,1% – в 2027 году. Значительную часть ресурсов государство намерено направить на реализацию 19 национальных проектов. На их финансирование предусмотрено в общей сумме более 18 трлн. рублей на три года. В течение шести лет по линии федерального бюджета предусматривается более 40 трлн. рублей. По сравнению с действующими в 2019–2024 годах нацпроектами финансирование в части федерального бюджета увеличено практически в два раза.

По-видимому, это обстоятельство будет определяющим на октябрьском заседании ЦБ по ставке.

Фото: pxhere.com.