Ключевая ставка не разгонит вклады: потребитель будет не копить, а тратить
В условиях стабильного усиления инфляции домохозяйства предпочтут тратить средства, поэтому банкам не стоит рассчитывать на приток ресурсов на срочные вклады, а вот потребительское кредитование может выйти на докризисные темпы роста в 20%, считают в НКР
На фоне низкой доходности срочных вкладов, которая держалась последние полтора года, граждане сделали выбор в пользу накопительных счетов и других инструментов инвестирования. Но август стал первым в этом году месяцем, по итогам которого статистика зафиксировала рост средств на вкладах физических лиц. Удастся ли закрепить этот тренд? На этот опрос в аналитическом комментарии отвечает агентство «Национальные кредитные рейтинги»(НКР).
В августе граждане оставили на срочных счетах в банках на 103 млрд руб. больше, чем месяцем ранее (+0,5%). При этом приток средств на срочные счета наблюдался у 132 кредитных организаций, и это максимум с сентября прошлого года, когда их было 150, отмечают аналитики агентства. Отток же средств зафиксировал 161 банк, это минимум с начала года, ещё в июне таких банков было 208. Одновременно с этим совокупный прирост средств населения в августе составил всего 45 млрд рублей, и это существенно меньше, чем в июне и июле (123 млрд и 150 млрд руб. соответственно). По мнению НКР такая динамика обусловлена сокращением остатков на текущих и накопительных счетах (на 58 млрд руб.). Число кредитных организаций, столкнувшихся с оттоком, увеличилось со 126 в июне до 135 в июле и до 191 в августе. Отчасти это можно объяснить переводом денежных средств с накопительных счетов на срочные: граждане увидели, что доходности таких продуктов возвращаются к допандемийным значениям. Однако по расчётам НКР обороты по текущим счетам остаются стабильно высокими (порядка 30% год к году), что косвенно может свидетельствовать о низкой склонности граждан к накоплению на фоне высокой инфляции. При этом немаловажный вклад в динамику внесли дополнительные выплаты накануне сентябрьских выборов: «Если бы не 200 млрд руб. августовских социальных выплат, российские банки с высокой вероятностью зафиксировали бы снижение средств населения» — считают аналитики НКР.
И это одна из причин, почему, по их мнению, ситуация на рынке вкладов до конца года существенно не улучшится, а итоги августа не станут устойчивой тенденцией, то есть объём средств населения почти не изменится.
Вряд ли переломит тренд и дальнейший рост ставок по вкладам вслед за ключевой ставкой, считают эксперты.
— Мы полагаем, что до конца года ключевая ставка вырастет как минимум до 7,25%, а максимальная ставка по вкладам в топ-10 банках вырастет до 6,8–7% (6,33% на третью декаду сентября). При годовой инфляции выше 7%, которая была зафиксирована в сентябре, это означает, что реальная доходность большинства вкладов в текущих условиях является отрицательной либо близкой к нулю. В таких условиях граждане, вероятно, предпочтут не сберегать, а тратить, в том числе на товары длительного пользования, ремонт или отдых. Ими будет двигать предположение, что в будущем эти товары и услуги подорожают ещё больше, а доходность вкладов будет несоизмерима с увеличением цен.
Уже сейчас возросшая потребительская активность проявляется в высокой динамике необеспеченного кредитования. По оценке НКР потребкредиты могут впервые приблизиться к 12 трлн рублей, а портфель потребительских кредитов в России даже при консервативном сценарии вырастет за год примерно на 20%, что соответствует докризисной динамике.
Таким образом НКР не ожидает заметного притока средств населения в банки до конца года. Скорее, речь будет идти о перемещении уже вложенных денег на срочные депозиты по мере повышения доходности, однако колебания общих сумм в банковской системе будут минимальны. По прогнозу НКР, остатки на счетах физлиц в банках (без учёта эскроу) по итогам года увеличатся не более чем на 2-3% (4,2% в 2020 году). Полноценный разворот тренда на рынке вкладов возможен только в случае стабильного торможения инфляции, а также заметного ослабления роста потребительского кредитования. Но НКР не ожидает, что такое развитие событий возможно ранее первого квартала следующего года. По мнению НКР, потребительское кредитование сохранит высокие темпы роста до конца года, и очередное ужесточение правил выдачи необеспеченных кредитов с 1 октября не окажет существенного влияния на динамику выдач. В таком случае возрастает вероятность третьего раунда повышения надбавок к коэффициентам риска, причём на этот раз они могут оказаться заметно более чувствительными для банков. Кроме того, Банку России может быть предоставлено право прямого количественного ограничения необеспеченного кредитования.
Тем не менее в долгосрочной перспективе вклады останутся основным инструментом сбережений для значительной части населения. Пусть растущие ставки и не стимулируют заметный приток новых вкладов, но они смогут стабилизировать объём средств на счетах. По мере замедления инфляции и повышения реальной доходности вкладов часть средств с текущих счетов вернётся на срочные.