Рынок считает, что Центробанк поднимет ставку до 8%
На июльском заседании российский регулятор начнет цикл изменения курса денежно-кредитной политики
Сегодня, 21 июля Банк России будет рассматривать значение ключевой ставки. Каким может быть решение регулятора? Прогнозы аналитиков — в материале «Эксперт-Урал».
ЦБ, напомним, с сентября прошлого года держит индикатор на уровне 7,5%. Рынок фактически уже приготовился к повышению ставки, следует из опроса отраслевого финансового портала.
Вопрос только в том, насколько решительными будут действия регулятора.
По мнению руководителя отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольги Беленькой, ЦБ в первую очередь будет принимать во внимание уровень инфляции: «В июне темп инфляции ускорился до 6,4% годовых. Это уже сильно превышает целевой ориентир в 4% годовых», — отмечает эксперт.
Другой аргумент — курс рубля, который в последнее время находится под сильным давлением.
Автор Telegram-канала TruEcon Егор Сусин полагает, что ЦБ будет принимать во внимание еще и динамику кредитования. А кредит в России сейчас растёт внушительно. Так, по данным Frank RG, выдачи кредитов в июне вышли на новые максимумы и составили уже 1,47 трлн рублей: «Кредиты поддерживают спрос, что усиливает инфляцию», — объясняет эксперт влияние этого фактора на решение регулятора.
Между тем, инфляция сейчас разгоняется именно за счёт спроса, указывает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев: «Экономика растёт быстрее прогнозов, рынок труда остаётся напряженным, дефицит кадров усиливается. Так, безработица в мае достигла исторического минимума в 3,2% после 3,3% в апреле».
По мнению эксперта, все это требует от Банка России действий.
Эксперты сходятся во мнении, что на июльском заседании регулятор повысит ключевую ставку. Но шаг будет небольшим. Большинство экспертов полагает, что ЦБ поднимет индикатор только на 0,5 п.п. до 8%.
По мнению Ольги Беленькой, необходимости в разовом резком увеличении ключевой ставки на 1-1,5 п.п. сейчас нет: «Повышение на 0,5 п.п. с сохранением жесткого сигнала представляется наиболее вероятным сценарием».
— У ЦБ нет острой потребности в агрессивном ужесточении процентной политики, поэтому регулятор поднимет ставку на 0,5 п.п. с ужесточением сигнала, — соглашается и начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес Капитал» Юрий Кравченко.
Михаил Васильев также считает, что ЦБ повысит ставку до 8% годовых.
Но есть в стане аналитиков и полярные мнения. Так, портфельный управляющий УК «Первая» София Кирсанова не исключает, что ЦБ решится поднять ставку на 1 пп. По ее мнению, это связано с сильным ослаблением рубля.
При этом для бизнеса важно понимать дальнейшее движение индикатора, то есть с каким уровнем ключевая ставка подойдет к концу года. Большинство аналитиков уверены, что нынешнее решение откроет цикл ужесточения денежно-кредитной политики российского регулятора.
Ольга Беленькая предполагает, что к концу года индикатор подойдет с уровнем 9,5%. Главный аналитик ПСБ Денис Попов ожидает серию повышений ставки во втором полугодии 2023 года. Его прогноз на конец года — 9% годовых.
Фото Дмитрий Макурин