Загадки российской статистики: аналитики ищут секреты роста строительства

Многие аналитические группы в сегодняшних утренних обзорах делают акцент на анализе опубликованной в минувшую пятницу по макростатистике  Росстата за  2018 год. Подавляющее большинство индикаторов оказалось в рамках ожиданий экспертов, кроме динамики  строительного сектора. Росстат кардинально пересмотрел данные за 2017-2018 годы, если раньше данные говорили о снижение отрасли на 1% год к году, то сейчас цифры свидетельствуют о росте  на  2,8%. «Нам крайне сложно объяснить столь оптимистичную динамику — пишет аналитик Райффайзенбанка Станислав Мурашов:  «Старые» данные вполне логично описывали некоторое оживление в строительстве, связанное с эффектом расходов на мост через Керченский пролив, объекты к ЧМ2018 и газопровод Сила Сибири,  благодаря этому падение в секторе замедлилось с 2,5% г./г. в 2016 г. до 1%, но не остановилось в условиях негативных условий в жилищном и коммерческом сегментах»

Росстат не комментирует причины пересмотра, и эксперты закономерно представляют свои версии. «Если верить обновленным данным, то ускорение могло быть обеспечено только благодаря инфраструктурным расходам бюджета и госкомпаний. Согласно методологии, к объектам строительства относятся не только жилые и нежилые здания, но также автомобильные и железные дороги, нефтяные скважины, ЛЭП и магистральные нефте- и газопроводы, объекты военной инфраструктуры (не являющиеся зданиями). Однако стоит отметить, что, во-первых, старые данные уже должны были включать в себя статистику по крупным стройкам – досчеты в основном обычно касаются малых и микропредприятий, а также «неформального» сектора, которые не участвуют в регулярных опросах Росстата (по крупным и средним предприятиям), во-вторых объем пересмотра в целом составил порядка 300 млрд руб. за год, что выглядит достаточно существенным только для одного сектора. Для сравнения, эта сумма заметно превышает все расходы на строительство моста в Крым» — рассуждает Станислав Мурашов. По его мнению, объяснить более высокую траекторию в 2017-2018 гг. можно лишь тем, что данные за 2016 г. (и ранее) не пересматривались: «Возможно, в данный момент они не сопоставимы с цифрами за 2017-2018 годы, соответственно, если их пересмотреть, то улучшение уже не будет таким значительным».

Станислав Мурашов обращает внимание, что после пересмотра динамика строительства и инвестиций стали более схожи: « Однако сохранились и явные расхождения, например, всплеск строительства в начале 2018 г., не сопровождавшийся ростом инвестиций, которые крайне сложно объяснить.    Эксперт   напоминает : учет объектов строительства (например, продукции промышленности со сложной добавленной стоимостью, в частности  машиностроение) может производиться по-разному, и без первичных данных и знания детальной методологии Росстата (которых нет в открытом доступе) практически невозможно смоделировать результат, который публикует ведомство: «Так, негатив, который можно наблюдать в рыночном сегменте строительства (коммерческая и жилая недвижимость) может быть не заметен в итоговых данных из-за особого способа учета нерыночных объектов инфраструктуры». «Пересмотр данных по строительству, по всей видимости, улучшит цифры по росту ВВП до ~2% г./г. за 2018 г» — приходит к выводу Станислав Мурашов — , однако мы не воспринимаем это как улучшение экономической активности. Среди основных факторов, которые продолжат оказывать сдерживающее воздействие на рыночный сегмент строительства в 2019 году – слабый внутренний спрос и высокая долговая нагрузка строительных компаний».