ЦБ вновь снизил ключевую ставку — с 12,5% до 11,5%. Эксперты банка не предвещают экономике России ничего хорошего

С 16 июня ключевая ставка ЦБ равна 11,5%. Совет директоров Банка России принял это решение, учитывая дальнейшее ослабление инфляционных рисков при сохранении рисков существенного охлаждения экономики.

— В условиях значительного сокращения потребительского спроса и наблюдавшегося в феврале-мае укрепления рубля замедление роста потребительских цен продолжилось, — указывают в ЦБ. — По прогнозу Банка России, под влиянием указанных факторов годовая инфляция в июне 2016 года составит менее 7% и достигнет целевого уровня 4% в 2017 году. ЦБ готов продолжить снижение ключевой ставки по мере дальнейшего замедления роста потребительских цен в соответствии с прогнозом, но при этом потенциал смягчения денежно-кредитной политики в ближайшие месяцы ограничен инфляционными рисками.

Годовая инфляция достигла пика в марте, она составила 16,4%. НА 8 июня, по оценкам ЦБ, она составила уже 15,6%. При этом недельная инфляция в начале лета практически обнулилась. Это связано с падением спроса (в связи с уменьшением реальных доходов населения) и укреплением рубля.

— Под влиянием ранее принятых Банком России решений о снижении ключевой ставки сохраняется тенденция снижения кредитных и депозитных ставок, — констатируют в ЦБ. — Однако их уровень остается высоким, что, с одной стороны, способствует сохранению привлекательности сбережений в рублях, с другой — наряду с ужесточением требований к качеству заемщиков и обеспечению приводит к замедлению роста кредитования в годовом выражении.

Эксперты банка России настроены пессимистично: динамика основных макроэкономических индикаторов указывает на дальнейшее охлаждение экономической активности. Инвестиции в основной капитал продолжат снижаться, что будет обусловлено негативными ожиданиями агентов относительно перспектив российской экономики и жесткими условиями кредитования. «Сдерживать инвестиционный спрос будут также ограниченные возможности замещения внешних источников финансирования внутренними вследствие узости российского финансового рынка и высокой рублевой долговой нагрузки», — считают в Банке России.

Единственным компонентом, вносящим положительный вклад в темпы роста выпуска останется чистый экспорт. Ожидается сокращение ВВП на 3,2% по итогам 2015 года. В дальнейшем экономическая ситуация будет зависеть от динамики цен на энергоносители, а также от способности экономики адаптироваться к произошедшим внешним шокам. В случае восстановления стоимости нефти до 70 долларов за баррель к концу 2016-го темп прироста ВВП по итогам года составит 0,7% (при цене в 60 долларов ВВП упадет на 1,2%).

Напомним, радикальное повышение ключевой ставки произошло в ночь на 16 декабря 2014 года. Тогда из-за драматического падения курса рубля ЦБ принял решение увеличить показатель с 10,5% до 17%. В конце января он был снижен до 15%, в марте — до 14%, а в апреле — до 12,5%. Следующее заседание совета директоров ЦБ запланировано на 31 июля.