Без паники: к концу года доллар будет стоить 61,8 — прогноз «Открытие Брокер»
Доллар США котируется вблизи отметки 66,5 руб., а в понедельник 13 августа курс доходил до 68,7 руб. Для сравнения: в начале 2018 года американский доллар стоил чуть более 57 рублей. Таким образом, на пике валютной паники национальная валюта ослаблялась 19% (г/г). Тимур Нигматуллин, аналитик "Открытие Брокер" причины видит так.: «Последние 1,5 года рубль фактически не является свободно плавающей валютой из-за «бюджетного правила» Минфина. Минфин России выкупает с рынка валюту на все поступающие в бюджет нефтегазовые сверхдоходы от продажи сырья по ценам выше $40 за баррель. Фактически, действия Минфина означают, что россияне живут при курсе рубля, соответствующему зафиксированной на уровне не выше $40 долларах за баррель нефти. И на этот курс уже накладываются многочисленные дополнительные факторы, ослабляющие или укрепляющие национальную валюту. По подсчетам, диапазон колебаний пары доллар/рубль при этом находился внутри диапазона 55,5-61 рублей.Сейчас равновесие нарушено. Диапазон сместился с 60-65 руб. до, предположительно, 65-70. Санкции со стороны США, ужесточение риторики центробанков США и еврозоны, финансовый кризис в Турции – все это привело к тому, что игроки рынка стали избавляться от рублевых активов».По оценкам эксперта сценарий всеобъемлющей паники в России не реализовался. За последние два дня нацвалюта отыграла почти половину тех распродаж, которые наблюдались последнюю неделю. Причины две: отмена рублевых интервенций Минфина (с точки зрения курса рубля нефть единомоментно выросла с соответствующих «бюджетному правилу» $40 до рыночных $73) и снижение суверенных рисков на фоне стабилизации ситуации в Турции. Относительно санкций пока ясности нет, но риск максимально жесткого сценария переоценен.«С учетом роста санкционных рисков наш базовый прогноз пары USD/RUB на конец года 61,8 — пишет эксперт». — Таким образом, сейчас рубль выглядит сильно недооцененным, в котировки заложено слишком много риска. По мере остывания панических настроений рубль может укрепиться. Инфляционный эффект ослабления будет небольшим, вряд ли таргетируемая ЦБ годовая инфляция превысит 4-4,5% по итогам года».