Рубль в панике, но Центробанк спокоен
Регулятор не будет принимать специальных мер для сдерживания курса, но вероятность повышения ключевой ставки на предстоящем заседании сейчас высока
Рубль продолжает слабеть, несмотря на относительную стабильность цен на нефть. На этой неделе была преодолена отметка 90 рублей за доллар и 100 рублей за евро. В целом с начала года российская валюта обесценилась на 31,3%. В чем причина и каковы последствия— в материале «Эксперт- Урал».
Четверг 6 июля отличился всплеском волатильности на валютном рынке, валюта в моменте приближалась к 94 рублей за доллар. Впрочем, существенный рост американской валюты продлился недолго и носил скорее панический характер. После ряда заявлений представителей финансового сектора доллар перешел к снижению.
Глава Центробанка России Эльвира Набиуллина объясняет ослабление национальной валюты новыми трендами в международной торговле
Россия сейчас продает значительные объемы нефти в Индию, а расчёты за нее проводятся в рупиях, эта валюта не может быть конвертирована в рубли или другую твердую валюту.
«У российских компаний в индийских банках скопились миллиарды рупий, которые они не могут вывести или конвертировать ввиду регуляторных барьеров», — объясняет ведущий аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин.
С другой стороны, неопределенность в экономике в России все-таки присутствует, и это подталкивает население выводить валютные сбережения на зарубежные счета.
К традиционным рискам в сфере геополитики добавилась в конце июня и внутриполитическая напряженность из-за бунта частной военной компании.
При этом спрос остается достаточно высоким. Российским предприятиям по-прежнему нужны доллары и евро для закупок импортных технологий и запчастей, даже по параллельному импорту.
Все это приводит к дефициту твердой свободно конвертируемой валюты внутри России, что проявляется в ослаблении курса рубля.
По мнению аналитиков банка «Санкт-Петербург», на рубль также оказывают давление повышенные расходы бюджета и установившиеся с апреля низкие цены на нефть.
Однако регулятор спокоен и угрозы не видит. Как заявила первый зампред ЦБ Ксения Юдаева, ослабление рубля не представляет рисков для российской финансовой системы: «Поэтому пока ЦБ не видит оснований для принятия каких-либо специальных мер по сдерживанию курса. Среди таких мер, в частности, может быть обязательная продажа экспортерами валютной выручки».
По мнению аналитиков, курс в течения июля будет находится в диапазоне 85–90 рублей за доллар.
Эксперты ПСБ допускают, что технически доллар вполне может подорожать до 92 рублей, но такой рост будет носить локальный характер на фоне заметной перепроданности рубля: «По нашим оценкам справедливая стоимость американской валюты сейчас составляет 86–88 рублей. В этот диапазон котировки, вероятно, вернутся по мере снижение ажиотажа на рынке. Произойдет это в рамках двух недель – до 20 июля ориентировочно».
Регулятор уверяет, что у него нет цели увеличить доходы бюджета за счет ослабления рубля .
«Когда курс ослабляется, начинаются разные теории заговора, что это чуть ли не специальное ослабление для того, чтобы увеличить доходы бюджета. Но надо смотреть прежде всего все-таки на динамку внешней торговли. Она во многом определяет движение курса», — отметила Набиуллина на Международном финансовом конгрессе.
Между тем, эксперты подсчитали, что 1 рубль снижения курса национальной валюты приносит в бюджет порядка 150 млрд рублей в год.
«То есть, только за счет курсовой разницы доход бюджета имеет прибавку порядка 3 трлн рублей, а это уже близко к размеру текущего дефицита бюджета», — отмечает Александр Потавин
Так что ждать специальных мер от регулятора на этот раз не стоит, но ослабление рубля — это серьёзный аргумент для повышения ключевой ставки. ЦБ будет утверждать ее значение 21 июля
«Все факторы — уровень экономической активности, потребления, инфляции и устойчивое ослабления курса рубля говорят о том, что вероятность повышения ключевой ставки на этом заседании на 50 б. п. (то есть до 8%) становится основным сценарием. При этом нельзя исключить и более серьезный шаг повышения», — прогнозирует руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая.
Между тем, потребители уже готовятся к росту цен. По информации Коммерсанта производители бытовой техники и электроники на фоне повышения курсов евро и доллара уже второй раз с начала года поднимают цены.
В среднем ритейлеры говорят об увеличении закупочной стоимости продукции на 10–15%. Участники рынка полагают, что в рознице в итоге подорожание окажется выше, так как ритейлеры пытаются сохранить уровень прибыльности. Самый сильный рост цен аналитики ждут в сегменте электроники.
Фото Дмитрия Макурина