Вала банкротств в России не случилось, но это отложенная проблема
![Вала банкротств в России не случилось, но это отложенная проблема Вала банкротств в России не случилось, но это отложенная проблема](/public/images/resize/676x344/wmax/public-uploaded-blocks-images-23-a7-e5-23a7e53bcf90a34d831d3d45e5db1ed4.jpg)
Статистика первого квартала зафиксировала снижение интенсивности корпоративных банкротств, но исключать негативный сценарий еще рано, считает ведущий эксперт ЦМАКП Алексей Рыбалка.
Благодаря введению моратория число корпоративных банкротств в российской экономике по итогам 2020 года оказалось на 19,8% ниже, чем было зафиксировано в 2019 году, но многие эксперты утверждают, что в этом году весь мир ждет вал банкротств. Оправдались ли прогнозы в первом квартале? Этот вопрос мы адресовали ведущему эксперту Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования Алексею Рыбалке.
— Как выглядит статистика корпоративных банкротств в первые три месяца этого года?
— Несмотря на отмену действия моратория в начале года, число банкротств юридических лиц в экономике по итогам первого квартала 2021 года оказалось ниже, чем в соответствующий период прошлого года. По итогам I квартала 2021 года в большинстве отраслей зафиксировано снижение интенсивности корпоративных банкротств: число юрлиц-банкротов снизилось на 8,6% относительно I квартала 2020 года.
Мы видим несколько причин. Во-первых, существенная часть предбанкротных компаний могла воспользоваться механизмом судебной рассрочки, в рамках которого компании из наиболее пострадавших отраслей в случае существенного сокращения выручки могли утвердить план реструктуризации в суде на несколько лет (даже если они не договорились с кредиторами). Во-вторых, у нас в стране в целом эффективность банкротств весьма низка, и в условиях коронакризисного шока кредиторы и «защищенные мораторием» должники могли попробовать урегулировать споры в досудебном порядке, в частности пойти на отсрочки или реструктуризации выплат. В-третьих, возможно, что комплекс антикризисных мер, принятых в условиях повышенной неопределенности 2020 года, позволил сдержать всплеск банкротств. И наконец, нужно учитывать еще один фактор. После снятия моратория потенциальный рост отложенных банкротств не мог мгновенно отразиться в статистике в силу временного лага между датой подачи заявления о начале процедуры банкротства и датой решения арбитражного суда о признании должника банкротом.
При этом нужно понимать, что юридические лица уходят с рынка не только через процедуру банкротства, но и по добровольному желанию владельца, который больше не видит финансовых перспектив и закрывает компанию, и это может случиться даже если у кредиторов к нему нет вопросов. Об этом говорит сохраняющаяся тенденция сокращения числа действующих юрлиц. За год число юридических лиц, сведения о которых содержатся в ЕГРЮЛ, снизилось на 8,2% (по состоянию на 01.03.2021 в ЕГРЮЛ содержится 3 408 663 шт.).
— Каковы основные выводы отраслевого анализа банкротств в первом квартале? В каких отраслях был зафиксирован наибольший рост банкротств и с чем это связано?
— По итогам I квартала 2021 года только в строительстве и машиностроительном комплексе зафиксирован рост корпоративных банкротств на 1,3% и 5,8% соответственно. Это можно объяснить тем, что данные виды деятельности не настолько сильно были подвержены ограничениям, связанным с локдауном 2020 года, как, например, коммерческие услуги.
— Каковы основные выводы географического среза анализа, есть ли закономерности и специфичные факторы влияния на динамику банкротств в отдельных регионах в первом квартале?
— В 21 из 85 субъектов федерации был зафиксирован рост числа юрлиц-банкротов, 17 из них можно отнести к довольно крупным регионам по числу зарегистрированных юридических лиц (более 15 тыс. шт.), к ним относятся Свердловская, Новосибирская, Нижегородская Самарская, Ростовская области, Республика Татарстан, Башкортостан. В 23 субъектах РФ число юрлиц-банкротов по итогам I квартала 2021 года больше, чем было в докризисном I квартале 2019 года.
— Как выглядит в статистике банкротств Уральский макрорегион ?
— Если говорить о суммарной статистике Уральского макрорегиона, то по итогам I квартала количество банкротств сократилось на 5,8% относительно первого квартала 2020 года и на 22,7% относительно первого квартала 2019 года. Наибольшая интенсивность банкротств юридических лиц (отношение числа юрлиц-банкротов к числу юрлиц, зарегистрированных в регионе) зафиксирована в Тюменской области (0,156%). Кроме того, по данному показателю в целом по стране можно выделить Кабардино-Балкарскую Республику (0,123%), Республику Адыгея (0,117%), Республику Калмыкия (0,114%) и Ульяновскую область (0,105%).
При этом если в Свердловской области число корпоративных банкротств по итогам I квартала возросло на 7,7% по отношению к такому же периоду 2020 года, то в Тюменской области зафиксировано снижение на 10,8%. Ещё одним субъектом Уральского макрорегиона, в котором зафиксирован рост, является Удмуртская Республика. Правда, и в данном случае речь идет лишь о возврате к докоронакризисному уровню 2019 года после существенного падения в 2020 году в результате различных ограничительных мер (самоизоляция и мораторий на банкротства).
— Какую позицию, судя по статистике, заняли кредиторы юридических лиц, попавших под мораторий после отмены его действия?
— После снятия моратория динамика числа сообщений кредиторов о намерении обратиться в суд с заявлением о банкротстве юридических лиц пока едва ли может указывать на чрезмерно активные планы кредиторов по использованию данной процедуры. После 7 января, когда закончился мораторий, процесс подачи заявлений кредиторов о намерениях обанкротить «подмораторных» должников стартовал. Да, были ожидания, что кредиторы, которые были вынуждены ждать весьма продолжительное время, чтобы заявить о своих долгах и попробовать истребовать их, заявят о своих намерениях относительно юрлиц-должников в первые же дни после снятия моратория. Однако за первый квартал зафиксировано только около 900 шт. таких заявлений в контексте компаний, которые с апреля по январь были защищены мораторием. Мы сравнили эти цифры с числом потенциально отложенных банкротств по итогам 2020 года и соотнесли их с совокупным числом банкротств по итогам 2020 и докризисного 2019 года. Получается, что пока статистика не отражает существенного всплеска корпоративных банкротств после снятия ограничений.
Текущая статистика косвенно подтверждает наш вывод о том, что существенное число предбанкротных компаний 2020 года либо смогли договориться с основными кредиторами о реструктуризации в досудебном порядке, либо воспользовались антикризисной мерой в виде механизма судебной рассрочки с целью восстановления платежеспособности бизнеса.
— Ваш прогноз динамики корпоративных банкротств по итогам этого года, какие факторы будут оказывать на это влияние?
— Мы видим три основных сценария для динамики банкротств юрлиц по итогам года (консервативный, умеренно негативный и негативный). Данные первого квартала говорят, что, если не будет новых шоков, наиболее вероятным сценарием видится выход числа корпоративных банкротств в экономике РФ в район естественных докоронакризисных значений 2019 года (плюс-минус 11 700 шт. за год). При этом по-прежнему нельзя полностью исключить, что процесс корпоративных банкротств не ускорится в ближайшие месяцы. Более пессимистичные варианты могут реализоваться в условиях сохранения неопределенности в связи с эпидемиологической ситуацией и если оказанных в прошлом году антикризисных мер окажется все-таки недостаточно.