Рынок полагает, что ключевая ставка, возможно, достигла пика

Высока вероятность, что до конца года Центробанк оставит ключевую ставку 18%

Центробанк опубликовал резюме обсуждения решения по ключевой ставке 26 июля. Резюме отражает основные моменты дискуссии о ситуации в экономике, инфляции, денежно-кредитных и внешних условиях, вариантах решения по ключевой ставке. Итоги дискуссии рынок принимает во внимание и учитывает в возможных дальнейших действиях регулятора. До конца года по графику еще 4 заседания по ставке, ближайшее — 13 сентября. Каким может быть его итог — в материале «Эксперт- Урал». 

26 июля, напомним, ключевая ставка была повышена на 200 б.п. до 18%.

Дискуссия шла вокруг масштаба повышения ставки. Как следует из резюме, на ближайших заседаниях ЦБ будет оценивать целесообразность дополнительного повышения.     

«Главным аргументом станет развитие ситуации в экономике и устойчивость замедления инфляции», — отмечается в материалах ЦБ.

Кроме самого значения ставки, дискуссия шла о характере сигнала в отношении дальнейших действий регулятора. А этот сигнал оказался достаточно жёстким.

«Обновленный среднесрочный прогноз предполагает существенно более высокую прогнозную траекторию ключевой ставки на 2024–2026 годы. Это необходимо для стабилизации инфляции и возвращения к целевому ориентиру 4%», — говорят в Банке России.

При этом совет ЦБ отметил важность формирования у населения и бизнеса ожиданий длительного сохранения высокой ставки. Таких настроений в первом полугодии не было, и Центробанк полагает, что, это, в том числе, не позволило сдержать инфляцию.  Как считают аналитики, это стало одним из главных аргументов для повышения ставки в июле.

«По мнению ряда членов Совета, столь жёсткого сигнала может быть достаточно для возврата инфляции к цели к концу 2025 года», — пишет  Денис Попов из аналитического  центра  ПСБ

 ЦБ между тем ждет замедления годовой инфляции в третьем квартале с текущих 9,1%, до 7,8%. И этот прогноз, по мнению Дениса Попова, несколько оптимистичен. Банк ожидает инфляцию на уровне 8-8,3% по итогам III квартала.

В этом есть риск дополнительного повышения ключевой ставки.

  «И тем не менее, мы полагаем, что на данный момент высока вероятность того, что ключевая ставка уже достигла пика. Этот сценарий пока остается нашим базовым прогнозом», — отмечает Денис Попов.

ВТБ также не предполагает дальнейшего повышения ключевой ставки до конца 2024 года. Об этом журналистам, по информации пресс-службы банка, заявил первый заместитель президента- председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов.
«Сейчас наш прогноз по ключевой ставке — неизменность показателя на уровне 18% на конец третьего — четвертого кварталов», — подчеркнул топ-менеджер.

 

Фото: Дмитрий Макурин