Аналитики верят в стабилизацию курса рубля
У российской национальной валюты осталось мало поддерживающих факторов, но рынок не находит причин для обвала
Осенью в аналитическом поле возобновилась дискуссия об угрозах девальвации рубля. Какие факторы сейчас формируют курс и есть ли основания для выхода долларе за отметку 100 рублей?
Ослабление рубля идет уже несколько месяцев, но в октябре снижение нацвалюты стало более внушительным. Еще в августе доллар весил 88 рублей, в октябре уже 97.
Аналитики корнем проблемы считают дефицит валюты. На российских экспортеров по-прежнему давят ограничения с прохождением трансграничных платежей. А к этому добавилось еще и падение цен на нефть в сентябре.
По мнению опрошенных РБК экспертов, на курс будет влиять несколько факторов. В условиях действующих санкций определяющим элементом курсообразования остается баланс экспорта и импорта. Второй фактор — обязательная продажа валютной выручки. Крупнейшим российским экспортерам смягчили норму обязательного зачисления и иностранной валюты от внешнеторговых контрактов с 80% до 25%. Эти послабления уже внесли дополнительный вклад в снижение курса.
В-третьих, это цены на нефть. И конечно, многое зависит от объёмов операций Минфина на валютном рынке.
Раньше значимым фактором поддержки рубля выступали еще и налоговые периоды. Но сейчас, по мнению главного редактора Finversia Яна Арта, этот рычаг практически не работает. Не особо влияет уже и ключевая ставка: «У нас было два фактора, поддержавших рубль, – высокая ключевая ставка и требование по продаже 80% валютной выручки. Первый на рубль больше не действует, второй де-факто исчез».
Поэтому прогнозы по курсу рубля на ноябрь и до конца 2024 года стали крайне разбросаны.
Участники традиционного опроса РБК допускают краткосрочные скачки курса, но при этом находят основания для стабилизации.
Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев ожидает в ноябре 95–99 рублей за доллар. Управляющий директор инвестиционной компании «Риком-Траст» Дмитрий Целищев считает, что за ноябрь рубль уйдет в диапазон 95–105.
«Спрос на валюту со стороны потенциальных импортеров достаточно высок, и это основное, что удерживает рубль от сильного укрепления», — аргументирует аналитик.
Начальник отдела анализа банков и денежного рынка компании «Велес Капитал» Юрий Кравченко в ноябре видит диапазон курса 94–96 рублей за доллар. Аналитики «Финама» ориентируются на 95–98 рублей. Прогноз старшего аналитика управляющей компании «Первая» Натальи Ващелюк — 94-98 рублей за доллар.
Инвестбанкир Евгений Коган не ожидает дальнейшего снижения курса, но и резкого укрепления рубля тоже не прогнозирует.
«Снижение экспортных цен может ослабить национальную валюту, но высокие ставки помогут укрепить ее за счёт замедления кредитования и снижения спроса на импорт», — аргументирует эксперт.
По его мнению, эти два эффекта компенсируют друг друга. Но всегда есть риски, например, усиление санкций на экспорт, в том числе, сбои в работе расчетных систем.
Фото: Дмтрий Макурин