Банк России предложил модель регулирования инвестиций в криптовалюту

Центробанк пытается вывести криптовалюту в легальное поле, но только для опытных и состоятельных граждан

Банк России направил в правительство РФ проект модели регулировании инвестиций в криптовалюты. Как эту новацию   воспринял рынок и что изменится для инвестора в случае принятия предложения ЦБ — в материале «Эксперт-Урал».

Для экспертного сообщества инициатива Центробанка не стала неожиданностью.

Маркетолог платформы Quickex Ксения Егорова рассматривает идею, как новый виток непростого диалога между государством и цифровым рынком.

«Однако важно понять, что стоит за этими предложениями: желание защитить инвесторов от рисков или попытка чрезмерно контролировать зарождающуюся отрасль?», — ставит вопрос эксперт.

По мнению Ксении Егоровой, ключевая мотивация ЦБ РФ исходит из необходимости обеспечения доступа к такому активу только опытных инвесторов, которые готовы принять на себя повышенные риски: «ЦБ в очередной раз подчеркивает спекулятивный характер и высокую волатильность цифровых валют, однако не отрицает необходимость формирования на этом рынке стандартов оказания услуг».

Новые правила

Инвестировать в криптовалюты можно и сейчас компаниям и гражданам. Регулятор предлагает разрешить вложения в этот актив только ограниченному кругу российских инвесторов. Для этого планируется установить специальный экспериментальный правовой режим (ЭПР) сроком на три года.

Чтобы покупать и продавать криптовалюту в легальном поле, частые лица должны получить статус «особо квалифицированного инвестора». Он будет присваиваться гражданам, у которых уже есть портфель инвестиций в ценные бумаги и депозиты, как минимум на сумму 100 млн рублей. Другой критерий — сумма годового дохода больше 50 млн рублей.

Инвестировать разрешат и компаниям, уже имеющим статус квалифицированных инвесторов по действующему законодательству.

При этом Центробанк особо подчёркивает, что по-прежнему не рассматривает криптовалюту в качестве платежного средства. Поэтому регулятор предлагает одновременно ввести запрет на расчеты между резидентами экспериментального режима по сделкам с криптовалютой вне режима, а также установить ответственность за нарушение запрета.

Вне экспериментального режима планируется разрешить всем квалифицированным инвесторам вкладывать средства в расчетные производные финансовые инструменты, ценные бумаги и цифровые финансовые активы, которые не предусматривают поставки криптовалюты инвесторам, но доходность которых привязана к ее стоимости.

«При этом пока не раскрываются технические детали: будут ли создаваться специальные брокерские счета для учета и хранения цифровых валют на централизованных биржах, будут ли создаваться специальные биржевые структуры для проведения таких операций. В предложенных для обсуждения документах также не прописано, каким образом будет формироваться реестр лиц, допущенных к операциям с криптовалютами», — обращает внимание на детали доцент юридического факультета Финансового университета при правительстве РФ Исмаил Исмаилов.    

Грань между заботой и запретами

Исмаил Исмаилов поддерживает предложение о возможности   инвестиций всех квалифицированных инвесторов в расчетные производные финансовые инструменты, ценные бумаги и цифровые финансовые активы, привязанные к стоимости цифровых валют: «Таким образом, в России будет полностью легализован рынок криптовалютных финансовых инструментов при сохранении достаточно строгого и жесткого регулирования в отношении самих криптовалют. Это может стать необычным прецедентом совмещения разрешительного и ограничительного подхода в регулировании криптовалют».

Ксения Егорова считает саму идею регулирования разумной и оправданной: «Тем не менее, всегда остаётся риск перейти тонкую грань между заботой и жесткими запретами».  

Сегодня российские компании и физлица уже вкладываются в криптовалюты.

«Если предложения ЦБ станут законом, инвесторам придётся столкнуться с новыми правилами: строгими критериями допуска, ограничением суммы вложений и повышенной отчётностью. В теории это может сделать рынок прозрачнее. На практике — многих может просто вытолкнуть в «серую зону», лишив их полноценной защиты и легальных инструментов работы», —рассуждает Егорова.

Генеральный директор Инвестиционной группы «РВМ Капитал» Феликс Блинов высоко оценивает шансы на принятие этих предложений в правительстве РФ: «Учитывая энергетические возможности нашей страны, Россия должна присутствовать на этом рынке. На наш взгляд, благодаря принятию этих инициатив, появится новая индустрия и соответствующая инфраструктура.

Ксения Егорова рассчитывает на рациональность законодателя:

«Российские власти заинтересованы в стабильности финансовой системы, но одновременно понимают важность инноваций. Это даёт надежду на компромиссный подход — разумное регулирование без чрезмерных ограничений. По нашему мнению, шансы принятия предложения ЦБ высоки, однако ключевые детали могут измениться в процессе согласования».

Доцент кафедры корпоративных финансов и корпоративного управления Финансового университет при правительстве РФ Ольга Борисова считает, что принятие этой инициативы позволит вывести часть криптовалютного рынка из тени на основе мирового опыта: «Ряд стран давно легализовал криптовалюту как инвестиции. Это, в частности, США, Канада, Япония, а как средство платежа — Япония, Германия, Швейцария. Принятие предложенных поправок позволит России не отставать в вопросах регулирования криптоактивов от мирового сообщества».

Ксения Егорова также считает важным учитывать мировой опыт при создании модели регулирования: «А в мировом контексте крипторынок воспринимается не как угроза, а как потенциал экономического роста».

Фото: Дмитрий Макурин