Ускоренное охлаждение
Эксперты назвали рецепты, как ускорить экономический рост России
фото Дмитрий Макурин
От рецессии экономику удерживает только рост секторов, связанных с ОПК, и высокий уровень потребительской активности
Промышленная статистика за восемь месяцев указывает на продолжающийся тренд снижения темпов роста производства.
На контрасте
Фактически российская промышленность демонстрирует околонулевую динамику: в июле выпуск в годовом выражении вырос всего на 0, 7%, в августе — на 0,5%, а в целом за восемь месяцев — на 0,8%.
При этом динамика остается крайне неоднородной по отраслям.
В эпицентре давления негативных факторов по-прежнему находится добывающий сектор: за август добыча сократилась в годовом выражении на 2,5%, в том числе добыча природного газа на 6,6%, по-прежнему падает и производство угля (–5,4%). В целом за восемь месяцев добывающий сектор показал снижение производства на 2,4%.
«Это связано с медленным ростом внутреннего потребления и сложностями экспортных поставок продукции в Китай и страны Юго-Восточной Азии из-за риска вторичных санкций и пошлин со стороны США», — объясняет доцент кафедры стратегического и инновационного развития факультета «Высшая школа управления» Финансового университета при Правительстве РФ Михаил Хачатурян.
Кроме того, августовская статистика фиксирует в годовом исчислении спад в пищевой (–2,1%) и легкой промышленности (–5,6%), деревообрабатывающем комплексе (–5,2%), производстве кокса и нефтепродуктов (–6,3%), химическом комплексе (–2,3%).
При этом обработка все же держит темп. В августе рост выпуска ускорился до 2,4% после 1,5% в июле.
Но и в этом секторе картина неоднородна: в 18 из 24 видов деятельности в обрабатывающей промышленности выпуск сократился по отношению к августу прошлого года.
Руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая обращает внимание на все нарастающий контраст между отраслями, ассоциируемыми с ОПК, а также с производством лекарств и большинством других секторов: «Так, производство прочих транспортных средств и оборудования (включая авиационную технику, судостроение) выросло за 8 месяцев в годовом исчислении на 62,2%, выпуск готовых металлических изделий, кроме машин и оборудования, скакнул на 21,2%, производство компьютеров, электронных и оптических изделий показало рост на 12%, а выпуск лекарств вырос на 16%».
Таким образом общепромышленная динамика маскирует нарастающий негативный тренд — продолжающееся быстрое снижение объемов производства гражданских обрабатывающих секторов.
По статистике Росстата, как мы уже отмечали, в августе выпуск вырос на 0,5%, а по расчетам Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП), за вычетом отраслей с доминирующим присутствием оборонных производств он снизился на 3,6%. В гражданских же обрабатывающих отраслях выпуск, по оценке аналитиков ЦМКАП, просел уже на 6,3%.
Тяжелее всего приходится автопрому, где в августе спад составил по отношению к аналогичному периоду прошлого года 28,8%, производителям мебели (–12,7%), индустрии стройматериалов (–10,4%) и металлургам (–8,4%).
Главным образом это связано со снижением спроса, который передается по цепочке. Так, в ходе опроса уральских предприятий, проведенного аналитиками Банка России, об ухудшении финансового положения из-за снижения спроса на продукцию сообщили некоторые машиностроительные предприятия, выпускающие грузовую и строительную технику, нефтепромысловое оборудование, отдельные товары для потребительского рынка.
«Соответственно, это привело к уменьшению с их стороны потребности в обработанном металле и металлических изделиях с покрытиями», — отмечаются в сентябрьском докладе «Региональная экономика: комментарии ГУ».
Отраслевые тенденции во многом определяют статистические показатели субъектов Федерации на территории Урала и Западной Сибири (см. «Промышленность Большого Урала: местами радостно, но в целом грустно»). С положительной динамикой выпуска восемь месяцев завершили только те субъекты, где высока доля оборонного сектора — Удмуртия (+8,2%) и Курганская область (+21,7%), в положительной зоне еще держится Ямало-Ненецкий автономный округ (+0,7%).
Люди и деньги
Главным фактором давления по-прежнему является высокая стоимость кредитных ресурсов, это ощущают все сектора, и особенно остро — жилищное строительство. И причина, по мнению генерального директора группы компаний «Самолет» Анны Акиньшиной, не в сужении льготных программ, как это принято считать, а в фактическом отсутствии рыночного кредита.
«Мы прекрасно понимали, что рано или поздно льготные программы будут отменены. Но без рыночной ипотеки сектор жилищного строительства не может развиваться. Для жилищного кредитования ставка больше, чем 15–16%, является заградительной, а сейчас рыночная ипотека выдается под 20%», — рассказывала Анна Акиньшина на инвестиционном форуме «Россия зовет!» в Екатеринбурге.
В ответ на эти вызовы застройщики реагируют по-разному. Группа «Самолет», по словам Анны Акиньшиной, с середины 2024 года вводит новые объемы в очень ограниченном количестве, только в тех локациях, где есть отложенный спрос: «Поэтому что для нас сейчас основная задача заключается не в том, чтобы поддерживать органический рост, а в выполнении наших обязательств».
Возможности поддерживать объем продаж за счет снижения цен у застройщиков нет, потому что себестоимость строительства растет, в том числе из-за дефицита на рынке труда.
«Мы испытываем катастрофическую нехватку рабочих ресурсов. К примеру, в Москве и Московской области нам необходимо сейчас 25 тысяч рабочих, а у нас есть в этом районе только 16 тысяч», — аргументирует Акиньшина.
По ее словам, рынок ожидает восстановления не ранее середины следующего года.
Между тем от того, как застройщики пройдут этот сложный период, во многом зависит будущее городов. Потому что именно девелоперы сейчас оказывают большое влияние на качество городской среды. У той же группы «Самолет» в стадии строительства помимо 5 млн квадратных метров жилья еще и 2 млн кв. метров социальных объектов и 1,5 млн квадратов индустриальной и коммерческой недвижимости. А последние объекты обеспечивают места приложения труда для жителей. Эта тема постоянно находится в фокусе внимания власти и бизнеса. Большой профессиональный разговор, в частности, состоится на ежегодном Форуме городов, который пройдет в Екатеринбурге 27–28 ноября.
С дефицитом персонала, несмотря на низкую безработицу, сталкиваются практически все отрасли.
«В последнее время в структуре расходов наших предприятий доля затрат на заработную плату выросла на 30%. В отличие, например, от машиностроительных компаний, мы не можем решать эту проблему за счет цифровизации и внедрения технологий, нам все равно нужны в большом количестве геологи и горняки», — рассказывает представитель золотодобывающего холдинга.
Драйверы уходят
Многие стимулы, которые раньше поддерживали промышленность, перестали давать результат. Эффект импортозамещения, на который бизнес опирался предыдущие три года, еще проявляется. Работает пока и импульс в виде крупных инфраструктурных строек. По мнению Михаила Хачатуряна, важным фактором экономического развития является реализация крупных инфраструктурных проектов, таких как строительство ВСМ Москва – Санкт-Петербург и Москва – Адлер, трассы «Новороссия».
Но третий драйвер — стимул со стороны бюджета постепенно снижается. К примеру, многие девелоперы в последние два года начали активно инвестировать в развитие гостиничной инфраструктуры. Спрос в этом сегменте большой на фоне роста внутреннего туризма. А государство предложило весьма интересный механизм — выдачу банками льготных кредитов под 3–5% годовых на строительство и реконструкцию гостиниц. Разницу между ставками банкам компенсирует бюджет. На момент запуска госпрограммы льготного кредитования ключевая ставка составляла 4,25%, а сейчас — 17%, соответственно, выросли и расходы на софинансирование. Потому государство подумывает о сворачивании стимула. И таких примеров достаточно много.
Между тем надежды на скорое смягчение денежно-кредитной политики тают. По мнению Ольги Беленькой, вероятность снижения ключевой ставки до 15% к концу года уменьшается.
Главным фактором давления на бизнес является высокая стоимость кредитных ресурсов и дефицит кадров
Длительный период высокой стоимости денег в экономике по-разному проявляется в динамике цен.
Так, в металлургии наблюдается дефляция. Падение спроса со стороны строительной отрасли и автомобилестроении привело к снижению цен на продукцию металлургов. Цены на арматуру в этом году снизились на 15%, на листовой прокат — на 11%.
С другой стороны, стоимость жилья в новостройках с начала года выросла на 11%, а цены на отечественный автомобиль скакнули на 4,5%.
При этом темпами выше инфляции растут тарифы естественных монополий: на 13% — тарифы РЖД, на 11% — сетевых компаний электроэнергетики.
«Получается, что стабилизация инфляции достигается через сохранение одних отраслей, имеющих возможность поднимать цены, за счет других. И это не то, что нужно российской экономике. Ведь в случае с металлургией речь идет о секторе, доля которого в ВВП России составляет около 4–6%», — отмечают эксперты Института экономики роста им. Столыпина.
По мнению экономистов института, для снижения инфляции российской экономике нужна комплексная программа борьбы с неэффективностью госмонополий, а также программа повышения конкуренции, наращивания предложения на основе доступа к инвестиционным ресурсам.
Потребительский драйв
Не скатиться в рецессию экономике не дает только ускоряющаяся потребительская активность. Суммарный оборот розничной торговли, общественного питания и платных услуг населению в августе вырос на 2,9% в годовом исчислении против роста на 2,2% в июле.
«Это максимальный рост с января, хотя он и существенно ниже, чем, например, в третьем квартале 2024 года (+6%)», — обращает внимание Ольга Беленькая.
Данные по динамике зарплат Росстат, по словам Ольги Беленькой, раскрывает с запаздыванием на 1 месяц, но видно, что тренд на их рост сохраняется: «Так, годовой рост номинальных зарплат в июле ускорился до 16% и до 6,6% в реальном выражении».
Слишком умеренный рост
И ведомства, и эксперты признают, что экономическая активность в целом перестала расти. По оценке Минэкономразвития, рост ВВП в августе в годовом выражении не изменился по сравнению с июлем (0,4% год к году).
«Во-первых, рынок уже не ждет существенного смягчения денежно-кредитных условий в краткосрочной перспективе, так как предлагаемый рост налогов с высокой вероятностью, приведет к усилению инфляции, как минимум на рубеже 2025–2026 годов. Это значит, что рассчитывать на заметное усиление кредитной активности до конца года не приходится. А это в текущих условиях — важный фактор для расширения внутреннего спроса», — аргументирует управляющий эксперт Центра аналитики и экспертизы ПСБ Денис Попов.
В таких условиях ПСБ ждет очень умеренного ускорения роста промышленности до конца года: +1,4% в годовом исчислении в четвертом квартале, а по итогам 2025 года ПСБ прогнозирует рост промышленности лишь на 1%.
Единственный фактор, который, по мнению Попова, будет поддерживать экономическую активность — конечный спрос домохозяйств.
Рост ВВП, по прогнозу Михаила Хачатуряна, по итогам 2025 года составит 1,4–1,6%.
Сохраняется вероятность получить и более низкие значения по итогам года, так как риск переохлаждения экономики все еще актуален.
Некоторые аналитические группы в связи с этим пересмотрели прогноз динамики ВВП в этом году.
«В течение II–III квартала экономика России развивалась несколько слабее наших ожиданий, что вынудило нас незначительно ухудшить прогнозные оценки по росту реального ВВП в 2025 году с 1,5%, до 1%», — объясняет Денис Попов.
На микроуровне ситуация в экономике видится скорее как стагнация.
«По итогам девяти месяцев мы увидим максимум полпроцента роста промышленности, а в четвертом квартале, скорее всего, просто удержимся на месте. По итогам года — около нуля, может быть, плюс один процент в лучшем случае», — полагает директор компании «Глобалтехэкспорт» Филипп Тупоносов.
Риск переохлаждения российской экономики, по мнению Дениса Попова, сохраняется и в следующем году: «Есть вероятность усугубления спада в гражданских секторах и перехода к спаду инвестиций в основной капитал. На повестке останутся и внешние риски — снижение спроса на российские товары и санкционные ограничения».
По мнению Дениса Попова, основным драйвером экономического роста в 2026 году, вероятно, останется потребительский сегмент: «Он опирается на устойчивый рост доходов населения, обеспеченный структурным дефицитом рабочей силы и госполитикой по опережающему росту заработных плат в экономике».
Тем не менее ПСБ считает, что основания рассчитывать на повышение экономической активности во втором полугодии 2026 года все же есть: «Факторами ускорения экономического роста могут стать заметное смягчение денежно-кредитной политики, повышение эффективности госрасходов и дальнейшая адаптация экономической системы к работе в новых условиях».
Исходя из этого, ПСБ в сценарий следующего года закладывает рост реального ВВП на уровне 1,7%.
Для бизнеса же главным вызовом следующего года станет наряду с жесткой ДКП и сохраняющимся санкционным давлением рост налоговой нагрузки.
Уже со следующего года НДС будет повышен с 20% до 22%. Предвидя тенденцию на дробление бизнеса, Минфин выступает еще и за снижение с 60 до 10 млн рублей порога доходов, при превышении которого у компаний на «упрощенке» возникает обязанность уплаты НДС.
Рост налоговой нагрузки ждет и высокотехнологичный сектор. Со следующего года аккредитованные ИТ-компании будут отчислять платежи в страховые взносы по ставке 15% вместо нынешних 7,6%. Учитывая, что главный актив этого вида бизнеса персонал, причем высокооплачиваемый, нагрузка на бюджеты компаний увеличится существенно. Между тем эта отрасль сегодня играет важную роль в технологическом развитии страны.
Естественно, производители переложат эту нагрузку на конечных потребителей, и мы получим очередной виток инфляции.
Как эти макротренды будут преломляться на экономике компаний и регионов? Возможно, ответ на эти вызовы найдут известные ученые и экономисты в Екатеринбурге на ежегодной конференции «Российские регионы в фокусе перемен», которая пройдет 13–14 ноября.