Сырьевые уступки
Магнитогорский металлургический комбинат (ММК) разрешил конфликт с кипрской Atop International Group Ltd, продав ей часть своих железорудных активов: ООО «Рудник» и 51% долей в уставном капитале ООО «Бакальское рудоуправление» (БРУ). Сделка оценивается примерно в 100 - 150 млн долларов. В результате сделки Atop консолидирует 100% БРУ, владеющего лицензиями на шесть железорудных месторождений в Челябинской области (запасы - около 1 млрд тонн), и получит доступ к лицензии на разработку Теченского месторождения (запасы - около 70 млн тонн руды ). Именно из-за него компании и разругались еще год назад. На базе месторождения был построен Сосновский рудник, который в 2012 году должен выйти на проектную мощность по добыче 2 - 2,5 млн тонн руды в год. Капзатраты на разработку месторождения оценивались примерно в 40 млн долларов. Но в 2011 году ММК обвинил совладельца БРУ в нежелании финансировать проект и перевел лицензию на Теченское месторождение на баланс своей дочки «Рудник». Конфликт вылился в судебные разбирательства. Atop отозвал все иски только после того, как ММК сообщил о готовности продать свою долю.
ММК останется основным потребителем БРУ. Но, по расчетам ИК «Тройка Диалог», обеспеченность компании собственным железорудным сырьем в результате сократится с 30 до 24% (согласно операционным результатам ММК за 2011 год, общий объем добычи руды составил 4,83 млн тонн). Кроме того, Теченское месторождение характеризуется значительными запасами кварцитов, пригодных к использованию в производстве ферросплавов и огнеупоров.
В ИК «Уралсиб Кэпитал» подчеркивают, что и без того низкая обеспеченность железорудным сырьем является одной из основных отрицательных сторон профиля компании: «Сделка лишь увеличит зависимость ММК от колебаний рыночных цен на сырье и по-прежнему будет оказывать влияние на рентабельность комбината. Отрицательный эффект усиливается за счет недавнего отказа ММК от покупки австралийской Flinders Mines».
Правда, по мнению финансовых аналитиков, есть в этой сделке и положительный момент: в условиях падения мирового спроса на металлопродукцию решение о продаже активов выглядит экономически целесообразным и позволит приостановить прирост долговой нагрузки ММК (по итогам первого квартала 2012 года объем чистого долга ММК составил 4,2 млрд долларов).