Фундамент и барьеры 2025 года

Как удержаться на волне экономического роста

Как удержаться на волне экономического роста
Коллаж Николай Бучельников

Развитие регионов в этом году будут определять контуры денежно-кредитной политики, санкции и новая конструкция нацпроектов

Региональные власти и бизнес формируют планы на текущий год. Рассмотрим, какие факторы будут в этом году определяющими. 

Ключ в ставке

Контуры денежно-кредитной политики остаются в фокусе внимания и бизнеса, и региональных властей. Российская экономика вошла в 2025 год с самой высокой ключевой ставкой за всю историю действия этого инструмента в стране — 21%.

Но худшие опасения не оправдались. Накануне последнего в 2024 году заседания совета директоров ЦБ 20 декабря рынок был уверен в том, что Центробанк поднимет ставку как минимум до 23%, были прогнозы роста индикатора и до 25%. Однако Банк России оставил ставку без изменений, объяснив свое решение более существенным замедлением кредитования, чем предполагалось ранее. А этот фактор оказывает сильное влияние на динамику инфляции, с которой борется регулятор.

Первое в этом году заседание совета директоров ЦБ состоится 14 февраля. Большинство аналитиков считает, что Центробанк сохранит ключевую ставку на уровне 21%. Такой версии, в частности, придерживается главный аналитик ПСБ Денис Попов: «Уже сформированной жесткости денежно-кредитных условий достаточно, и дальнейшее повышение ключевой ставки может формировать больше издержек для экономики, чем выгод от усиления борьбы с инфляцией».  

При этом и скорого снижения ставки в течение года эксперт не ждет.

«Вероятнее всего, в этом году экономика России сохранит рост, на это указывают макроэкономические индикаторы и последние консенсус-прогнозы. Поэтому на быстрое снижение ключевой ставки в 2025 году рассчитывать не стоит. В первой половине года инфляция с высокой вероятностью стабилизируется около 10%, а инфляционные ожидания населения и бизнеса будут оставаться высокими. Только во втором полугодии на фоне ожидаемого снижения инфляционного давления могут сформироваться условия для начала постепенного снижения ключевой ставки», — полагает Денис Попов.

По базовому прогнозу ПСБ, на конец 2025 года ключевая ставка составит около 18%.

Нефтегаз под давлением

Однако, как показывает практика, прогнозные оценки в текущих условиях не всегда могут быть реализованы из-за множества факторов неопределенности. К ним, в частности, относятся геополитические риски. 

Санкционное давление остается одним из барьеров развития бизнеса. В начале года США приняли масштабный пакет санкций против российского топливно-энергетического комплекса. Ограничения коснулись более 30 трейдинговых и нефтесервисных предприятий, более 180 судов, в том числе и принадлежащих крупнейшей российской судоходной компании «Совкомфлот». В списке также две страховые компании, занимающиеся страхованием российских перевозок нефти.

И что особенно неприятно, под санкции попали два крупных нефтедобытчика — компания «Газпром нефть» и «Сургутнефтегаз». Обе компании имеют значительную долю активов на территории Западной Сибири.

Управляющий эксперт ПСБ Екатерина Крылова считает, что этот пакет не стал сильным шоком: «К такому развитию событий отрасль готовилась давно, и многие процессы уже отлажены».

Но и недооценивать влияние этого давления не стоит: снизится и стоимость нефти, и объем внешних поставок.

«Затруднений на всех этапах становится ощутимо больше, в среднесрочной перспективе ждем роста дисконта российской нефти Urals к Brent, удорожания фрахта, появления некоторых проблем в проведении расчетов. Потенциально совокупный экспорт нефти и нефтепродуктов может снизиться на 5,5%. Правда, именно санкции на финансовый результат компаний в 2025 году окажут ограниченное влияние, так как он и так ожидается более низким, чем в прошлом году, из-за роста налоговой нагрузки», — отмечает Крылова.

Последствия санкций для нефтегазовой отрасли проявляются со временем. Это видно на примере давления на производителя сжиженного природного газа (СПГ) компанию «Новатэк». Сначала санкции казались незначительными, но в ноябре 2024 года ключевой проект «Арктик СПГ-2» остановился, поскольку в компании скопился большой объем нераспроданного газа. Возникли серьезные проблемы со сбытом. По предварительным данным, по итогам 2024 года добыча газа в компании выросла на 2,1%, до 84 млрд кубометров, производство жидких углеводородов возросло на 11,5%, составив 13,8 млн тонн. Но объем продажи природного газа, включая СПГ, снизился на 1,1%, до 77,8 млрд кубометров.

То есть нефтегазовому комплексу снова придется искать способы адаптации к внешнему давлению. Для Урала и Западной Сибири это одна из базовых отраслей, уровень ее активности по цепочке формирует спрос в целом ряде направлений — нефтегазовое машиностроение, металлургия, лизинг и других.

Нацпроекты задают стимул

Часть бизнеса ориентируется на спрос, который распространяется от бюджетного стимула. Эта аудитория опирается в том числе и на планы реализации национальных проектов.

Экспертное сообщество считает, что практика показала их результативность. Юрист в сфере социального права Лана Чесанова приводит пример из сферы здравоохранения: «В 2022 году смертность снизилась на 22% по сравнению с пиковым 2021 годом, составив 1,899 млн человек. Это важное достижение. Однако в 2023 году смертность все еще превышает рождаемость на 500 тыс. человек, а доступность качественной медицины в регионах остается проблемой. Поэтому необходим переход от стихийных решений к системной модернизации отрасли с упором на доступность».

Национальные проекты остаются ключевым инструментом развития экономики. Но их конструкция кардинально изменилась, это направление госполитики с 2025 года ждет перезагрузка (см. «Общественные пространства вовлекают бизнес», с. 22).

Вместо ранее действовавших 14 нацпроектов стало 19: «Семья», «Продолжительная и активная жизнь», «Молодежь и дети», «Инфраструктура для жизни», «Экологическое благополучие», «Эффективная и конкурентная экономика», «Туризм и гостеприимство», «Эффективная транспортная система», «Средства производства и автоматизации», «Новые материалы и химия», «Промышленное обеспечение транспортной мобильности», «Новые технологии сбережения здоровья», «Новые атомные и энергетические технологии», «Развитие многоспутниковой орбитальной группировки», «Беспилотные авиационные системы», «Кадры», «Экономика данных и цифровая трансформация государства», нацпроект по развитию АПК и нацпроект по поддержке российских экспортеров.

В отличие от предыдущих шести лет, теперь национальные проекты носят сквозной характер. К примеру, раньше задачи повышения доступности жилья, преобразования общественных пространств и транспортных систем городов решались в рамках разных блоков. Сейчас они синхронизированы в одном нацпроекте «Инфраструктура для жизни» (см.).

Другой пример — поддержка образования и научных исследований вузов. Государство в последние шесть лет достаточно много ресурсов направило на развитие научной деятельности в рамках нацпроекта «Наука и университеты». Основа для кооперации бизнеса и вузовской науки создана. Теперь эта работа будет идти с фокусом вовлечения студентов и молодых исследователей в науку в рамках нацпроекта «Молодежь и дети» (см. «Вузы приготовились к перезагрузке», с. 19).

На быстрое снижение ключевой ставки в 2025 году рассчитывать не стоит 

Ключевые национальные проекты будут связаны между собой общими целями по всей конструкции. К таким относится национальный проект «Семья».

«В частности, в национальном проекте «Туризм» в рамках программы льготного кредитования предусмотрены требования к инвестиционным проектам в части наличия семейных номеров», — приводил пример общей синхронизации первый вице-премьер Александр Новак в ходе совещания у президента.

Расширен и инструментарий реализации нацпроектов. По мнению ведущего научного сотрудника Института исследований международных экономических отношений Финансового университета при Правительстве РФ Дмитрия Морковкина, утвержденный план по достижению национальных целей развития органично дополняет новую конструкцию: «Документ определяет конкретные действия по решению стратегических задач». 

«Важными аспектами плана реализации нацпроектов являются создание модели ежемесячного мониторинга, а также гибкой цифровой модели управления реализацией заложенных в документах мероприятий. При этом профильные вице-премьеры будут нести персональную ответственность за достижение утвержденных целевых показателей», — добавляет Денис Попов.

Социальный блок нацпроектов, которые на 100% финансируются из федерального бюджета, затрагивает в основном деятельность исполнительных органов власти регионов. И в этой связи важна синхронизация действий региональной и федеральной властей. Похоже, что после обкатки в предыдущие годы механизм выстроен.

Общий объем финансирования нацпроектов на шесть лет составляет 57 трлн рублей, из них свыше 40 триллионов — средства федерального бюджета.

«В декабре прошлого года регионы заключили все необходимые соглашения. Финансирование в рамках утвержденного федерального бюджета доведено. Регионы сформировали и свои бюджеты на 2025-й и последующие годы с учетом новых национальных проектов и начинают их реализацию», — рассказал на совещании у президента губернатор Челябинской области, руководитель комиссии госсовета по направлению «Экономика и финансы» Алексей Текслер.

По его словам, сейчас регионам предстоит пройти все стадии подготовки проектно-сметной документации, своевременно заключить контракты, организовать работу на муниципальном уровне.

При этом на будущее важно обеспечить мобильность конструкции.

«Жизнь не стоит на месте и может вносить свои коррективы. Поэтому система управления национальными проектами должна быть гибкой, иметь возможность вносить необходимые изменения в проекты, в том числе в части финансирования необходимых мероприятий, чтобы обеспечить максимальный эффект», — отметил челябинский губернатор.

Некоторые нацпроекты экономического блока создают еще и стимулы для деловой активности. К примеру, в рамках нацпроекта «Туризм и гостеприимство» в стране развернулось строительство гостиничных комплексов. По программе льготного кредитования реализуются 239 проектов с общим объемом инвестиций 1,2 трлн рублей. И это формирует спрос в смежных отраслях.

«Для строительства гостиниц, курортной инфраструктуры требуются строительные материалы, в том числе и наша гидроизоляция», — приводил пример на круглом столе в Екатеринбурге в ноябре прошлого года президент ГК «Пенетрон» Игорь Черноголов.

Аналогичный эффект дает нацпроект «Качественные и безопасные автомобильные дороги». За шесть лет в его рамках в регионах уложено почти 1 млрд квадратных метров асфальтобетонного покрытия, 140 млн квадратных метров — в 2024 году. Спрос на материалы и конструкции обеспечивает загрузку мощностей огромного количества предприятий и отраслей.

По мнению Дениса Попова, для регионов наиболее значимыми остаются нацпроекты, направленные на развитие промышленной, жилищно-коммунальной и транспортной инфраструктуры: «Эффект также дадут нацпроекты с ориентиром на поддержку инвестиционной активности, повышение производительности труда и технологичность производств. Достижение прогресса в этих направлениях позволит заметно повысить экономический потенциал субъектов Федерации». 

В целом шестилетняя программа, заложенная в нацпроектах, задает ориентиры опережающего роста отечественной экономики: в 2025 году ВВП должен показать динамику в 2,5%, в 2027 году — 2,8%, в 2030 году — 3,2%.