Фактор сопротивления ставке

Факторинг может оказаться для российских компаний единственным доступным вариантом пополнения оборотных средств

Фото Дмитрий Макурин

Благодаря своей специфике рынок факторинга сможет удержать высокую динамику по итогам года

Жесткая денежно-кредитная политика приводит к охлаждению всех сегментов финансового рынка. По данным Центробанка, кредитование юридических лиц в августе выросло на 10,5% в годовом сопоставлении против 11,9% в июле.

И даже альтернативные кредиту механизмы начинают немного сдавать. Так, по предварительным расчетам Ассоциации факторинговых компаний (АФК), на 1 октября по отношению ко второму кварталу портфель факторинга вырос на 6% и составил 2 трлн 561 млрд рублей. Но в годовом выражении снизился на 6%.

Ставка торможения

Директор Ассоциации факторинговых компаний Дмитрий Шевченко находит следующие причины квартальной положительной динамике: «На фоне начавшегося цикла снижения ключевой ставки компании стремятся снизить кредитную нагрузку в будущем, в том числе с помощью факторинга, и привлечь оборотные средства для расширения объемов реализации».

Результат в годовом сопоставлении определяют другие обстоятельства.

«В прошлом году в третьем квартале не было такой острой фрустрации на тему роста ставок, так как экономика активно росла и монетарные власти, напротив, публично опасались ее перегрева. В нынешнем году темпы роста ВВП стремятся к нулю, поэтому рост спроса на факторинг ограничен не только процедурами риск-менеджмента, но и бизнес-ожиданиями клиентов, которых правительство убеждает в грядущих «сложных временах» через риторику стагнации и бюджетной консолидации», — объясняет Шевченко.

Руководитель компании Контур.Факторинг Иван Акименко считает, что нужно принимать во внимание еще и эффект базы предыдущих лет: рынок факторинга, напомним, в 2023 году вырос на 55%, в 2024 году — на 31%.

«В предыдущие годы наблюдался рост рынка, который теперь сложнее поддерживать из-за высокой базы для сравнения», — объясняет Иван Акименко.

И тем не менее интерес к продукту сохраняется. Об этом говорит статистика динамики клиентской базы. По предварительным расчетам АФК, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года количество активных клиентов за январь-сентябрь 2025 года увеличилось на 14% (+2389 клиентов). По итогам 9 месяцев обновлен исторический рекорд по числу клиентов, использовавших факторинг — 18 926 компаний.

Дмитрий Шевченко находит совокупность причин, объясняющих рост клиентской базы: «Это повышение узнаваемости продукта на фоне недоступности кредитов. Поэтому компании все активнее ищут альтернативы. Сказывается и сворачивание льготного кредитования субъектов малого и среднего предпринимательства (МСП), именно этот сектор дает основной прирост клиентской базы для рынка».

При этом, по мнению исполнительного директора АФК, новые клиенты пока не обеспечивают такого же роста портфеля, который наблюдался в прошлом году: «Поэтому уровень маржинальности у факторов вырос, а объем размещенной ликвидности, наоборот, упал».

Крупным планом

Еще одна характеристика рынка — достаточно сильная концентрация. По предварительным данным за девять месяцев, восемь факторов имеют портфели свыше 100 млрд рублей, один из них — свыше 500 млрд рублей, первая «восьмерка» держит 86% портфеля.

Связано это, по мнению Дмитрия Шевченко, со структурой экономики: «Крупные компании, в том числе государственные, обеспечи- вают схожую долю ВВП. Чтобы работать с ними, нужны крупные факторинговые компании, и речь идет не только о достаточности капитала, но и о наличии групповых лимитов на крупнейших заемщиков».

Но и малый бизнес интересуется этой формой финансирования. Данных в разрезе по регионам за девять месяцев еще нет, но традиционно лидером по числу клиентов в сегменте малого и среднего бизнеса на Урале является Свердловская область. Генеральный директор финтех-платформы ROWI Виктор Вернов связывает это с отраслевой спецификой территории: «В Свердловской области высокая концентрация логистических, строительных и производственных компаний. А в этих отраслях факторинг лучше всего помогает закрывать кассовые разрывы и поддерживать бизнес без роста кредитной нагрузки».

В целом по рынку в отраслевой структуре портфеля в последнее время доминируют предприятия оптовой торговли, добычи полезных ископаемых и производственный сегмент.

Из продуктов факторинга наиболее востребованными остаются программы финансирования цепочек поставок (SCF). По мнению Дмитрия Шевченко, это свидетельствует о проблемах со своевременностью оплат контрагентам уже отгруженных товаров и оказанных услуг в 2025 году: «Перенос сроков оплаты компаниями с высокой долговой нагрузкой хорошо демпфируется механизмом SCF, при условии, что сами компании знают о нем и умеют им пользоваться».

Специфика роста

Факторинг в сравнении с кредитом имеет преимущества за счет высокого уровня технологичности, и это зачастую дает компаниям выигрыш по времени. По мнению Ивана Акименко, цифровизация и автоматизация факторинговых услуг будут и дальше стимулировать развитие рынка: «Это повышает их удобство и доступность. К тому же крупный бизнес, покупающий продукцию у малых предприятий, продолжает практику увеличения отсрочек платежей, и это стимулирует использование факторинга».

Еще одно важное преимущество факторинга — короткие сроки финансирования, и именно поэтому в 2025 году этот продукт останется одним из самых удобных и востребованных финансовых инструментов.

В текущих условиях Иван Акименко видит повышение спроса именно на краткосрочное финансирование: «Это объясняется желанием компаний более эффективно управлять ликвидностью, ускорять оборачиваемость денежных средств через факторинговые схемы».

По словам Виктора Вернова, особенно востребован этот продукт в сегменте производства строительных материалов и продуктов питания, химической промышленности, e-commerce и логистике.

Так что у рынка в силу специфики были все шансы продолжать расти высокими темпами. Но, по мнению экспертов, длительный период высоких ставок приведет к появлению барьеров и в сегменте услуг факторинга тоже. Хотя это влияние будет меньше, чем на рынке кредитования.

«Высокая стоимость заемных средств из-за повышенной ключевой ставки затрудняет для многих компаний привлечение внешнего финансирования. Однако факторинг в таких условиях зачастую выступает еще более выгодной альтернативой кредитованию, что поддержит отрасль», — считает Иван Акименко.

АФК оставляет без изменений прогноз динамики, данный в феврале текущего года.

«К концу года портфель вырастет до 3,6 трлн рублей. В годовом сопоставлении портфель покажет рост на 23%, а квартальная динамика в октябре-декабре 2025 года составит 42%», — полагает Дмитрий Шевченко.

Универсальный и гибкий инструмент

В условиях ужесточения оценки рисков со стороны банков факторинг может оказаться для компании единственным доступным вариантом пополнения оборотных средств, считает руководитель Абсолют Банка в Екатеринбурге Екатерина Богатова

—Что способствует востребованности такого продукта, как факторинг, в текущей экономической ситуации?

— Факторинг актуален при любых условиях – это очень гибкий инструмент. В условиях высокой ключевой ставки многие компании оказываются отрезанными от кредитования. Факторинг в этом случае как раз становится альтернативой. Да, с точки зрения стоимости он практически эквивалентен кредиту. Но в условиях более жесткой денежно-кредитной политики и оценки рисков со стороны банков факторинг может оказаться для компании единственным доступным вариантом получения денег.

У этого механизма есть и еще одно преимущество — факторинг не увеличивает долговую нагрузку на компанию. Поскольку речь идет о сроках 1–3 месяца, то высокие ставки не оказывают такого значительного давления на бизнес, как при кредитовании. Кроме того, не надо ежемесячно «выдергивать» из оборота деньги, как это происходит в случае с кредитованием. И конечно, эта услуга стала очень технологичной, что позволяет ускорить сроки ее предоставления. К примеру, в Абсолют Банке для подачи заявки на факторинг достаточно упрощенного пакета документов, а срок рассмотрения заявки составит от 1 дня.

— Какие типы компаний чаще всего пользуются этим продуктом?

— Основные потребители факторинговых услуг — компании среднего бизнеса, работающие в партнерстве с предприятиями из числа крупнейших холдингов страны. Тем не менее, ограничений в работе с факторингом практически нет. Этот инструмент позволяет подбирать решения по запросам компаний вне зависимости от их масштабов и отраслей.

В целом факторинг — универсальный инструмент финансирования в ситуации, когда компания работает со своими покупателями и заказчиками с отсрочкой платежа.

— Какие виды факторинга пользуются наибольшим спросом?

— В линейке Абсолют Банка представлены факторинг с регрессом, без регресса, агентский, предпоставочный, с коммерческим кредитом и закрытый. Наибольшим спросом в Екатеринбурге пользуется классический факторинг и факторинг на поставщика. В 2025 году мы зафиксировали рост спроса на классический факторинг без регресса. Раньше многие крупные заказчики-дебиторы не проявляли к этому продукту значительного интереса, поскольку он предполагает для них повышенные обязательства. Но сейчас, в условиях достаточно жесткой денежно-кредитной политики, компании-заказчики становятся более открыты к компромиссам с контрагентами из сегмента среднего бизнеса.

— Каков ваш прогноз по востребованности факторинга на горизонте конца 2025 – начала 2026 года?

— В этот период ключевая ставка с большой долей вероятности продолжит постепенное снижение. Безусловно, это простимулирует интерес компаний к факторингу. После снижения ключевой ставки в сентябре мы уже увидели прирост заявок на этот продукт в целом по банку.