Время нового лизинга

На рынке лизинга 2026 года выявлены признаки оживления

Фото Наталья Кузнецова

Текущей кризис завершится для лизинга не просто традиционным восстановлением после спада, а кардинальными структурными изменениями 

В фокусе особого внимания бизнеса и экспертного сообщества находится рынок лизинга. Этот финансовый сегмент всегда быстрее других реагирует на кризисные явления. Но быстрее и восстанавливается. В этом цикле коррекции падений идет два года подряд. Причем в прошлом году по всем замерам этот рынок показал наибольший спад после кризиса 2009-го: объем нового бизнеса, напомним, просел на 40%.

Специфичный рост

Результаты исследований первой половины 2026 года указывают на признаки оживления по отдельном параметрам. По данным агентства «Эксперт РА», объем нового бизнеса участников рейтинга за шесть месяцев вырос на 5% относительно первой половины 2025 года и составил 853 млрд рублей. Можно, конечно, связать полученный результат со смягчением денежно-кредитной политики. Но аналитики видят иные причины.

По мнению стратега и консультанта Никиты Малова, прибавка в деньгах сложилась из факторов, которые со спросом связаны слабо. Прежде всего это рост цен: «По моим расчетам на основе рядов Росстата, которые я веду с 2021 года, новый автомобиль иностранной марки за год подорожал на 5,1%, отечественный — на 4,1%, подержанный импортный — на 5,2%. Рост нового бизнеса на 5% укладывается в увеличение цены одного предмета целиком. А в количественном выражении рынок как раз и не растет, число договоров, наоборот, снизилось на 5%».

Основатель и генеральный директор инвестиционной платформы Lender Invest Дмитрий Исаков видит еще и отражение налоговых новаций в статистике: «Новый бизнес считается по стоимости переданного имущества с НДС, а ставка НДС с 1 января 2026 года выросла с 20 до 22%. Одна эта переоценка дает около полутора процентных пунктов прироста, не добавляя рынку ни единицы техники. Второй элемент — утильсбор: с 1 декабря 2025 года методика привязана к мощности и массе, с 1 января 2026 года коэффициенты дополнительно проиндексировали. Одна и та же машина в отчетности 2026-го просто стоит дороже». 

Важно, по мнению экспертов, посмотреть еще и на структуру видов лизинга, которые обеспечили рост.

А эта структура, по наблюдению генерального директора компании «ТСС-Лизинг» Татьяны Донченко, кардинально изменилась: «Раньше костяк новых лизинговых сделок формировал грузовой транспорт, а сегодня рост смещается в сторону специализированных сегментов — сельскохозяйственной техники, строительного оборудования, складской логистики. Так, наиболее динамичным сегментом стала сельскохозяйственная техника: ее доля в новом бизнесе увеличилась с 4,5% до 6,8%, а прирост сегмента составил 60,2%».

Такая динамика, по мнению Донченко, в значительной мере обеспечена программами государственной поддержки АПК: «В 2026 году финансирование льготного лизинга сельхозтехники увеличено до 15 млрд рублей, и это позволило аграриям получить более трех тысяч единиц техники и оборудования». 

Укрепила позиции и строительная техника: ее доля в новом бизнесе выросла с 12% до 13,5% с динамикой +18%. Отчасти этот спрос обеспечен реализацией инфраструктурных проектов с бюджетным финансированием. 

«Получается, что рост дали сегменты с бюджетным плечом. Сейчас растет все то, за что доплачивает бюджет, и падает то, что зависит от коммерческого клиента», — отмечает Никита Малов.

Татьяна Донченко массового оживления спроса со стороны коммерческого клиента не видит: «Активизация инвестиционных программ носит точечный характер и исходит преимущественно от крупных игроков». 

Отчасти это связано с тем, что факторы давления на бизнес усиливаются. По мнению Татьяны Донченко, на спрос влияет уже не столько ключевая ставка, сколько накопленная налоговая нагрузка и кризис неплатежей.

Вторая составляющая сложившейся за полугодие динамики — большой вклад двух сегментов: подержанной техники и возвратного лизинга.

В условиях сжатия доходов предприниматели предпочитают покупать более дешевую б/у технику, чтобы поддержать работу своих авто- и технических парков. 

«Аналитика сделок «ТСС-Лизинг» указывает на ухудшение финансового положения клиентов и, как следствие, на устойчивую тенденцию к росту спроса на технику с пробегом. Клиенты уже который год замораживают инвестиционные программы, осуществляя закупки по мере операционной необходимости. Они отдают предпочтение двух-трехлетней технике, изъятой лизинговыми компаниями за неплатежи клиентов», — объяснят рост этой позиции Татьяна Донченко.

По ее наблюдениям, растет и запрос на возвратный лизинг как транспорта, так и оборудования: «Предприятия продают собственные активы лизингодателю и принимают их обратно в аренду, высвобождая оборотные средства. При этом компании рассчитывают на менее жесткие дисконты по сравнению с банковским залоговым кредитованием. По нашим оценкам, этот инструмент сохранит востребованность в среднесрочной перспективе как способ сокращения издержек».

Бесспорный драйвер лизинговой розницы прошлых лет — автолизинг также переживает этап трансформации все по той же причине: клиенты пересматривают свои стратегии.

«Слабее чувствуют себя направления, где высокая стоимость актива сочетается с длительным сроком окупаемости и высокой чувствительностью клиента к стоимости финансирования. Мы видим устойчивый спрос со стороны бизнеса на автомобили, легкий коммерческий транспорт и специальную технику. При этом внутри легкового сегмента продолжается структурная перестройка: заметно укрепились позиции китайских брендов, которые уже воспринимаются клиентами не как временная альтернатива, а как полноценная часть российского рынка», — делится региональный директор по работе с территориальными подразделениями лизинговой компании CARCADE Руслан Магеррамов.

По осторожному сценарию

У бизнеса уже несколько лет снижаются возможности развития за счет привлеченного финансирования, прежде всего банковского кредитования. А выход искать приходится.

«И несмотря на все сложности, для предпринимателя лизинг остается одним из наиболее понятных инструментов обновления основных средств без необходимости единовременно изымать значительный объем оборотного капитала», — считает Руслан Магеррамов.

Однако характер спроса, по его наблюдению, меняется: «Компании стали более рационально подходить к приобретению транспорта и техники: решение принимается исходя не только из цены актива, но и из его способности генерировать денежный поток».

Учитывая набор этих предпосылок, участники рынка и эксперты не видят оснований для выхода отрасли на устойчивую траекторию роста. По мнению генерального директора ГК «РЕГИОН Лизинг» Рустема Мухамедова (см. «Лизинг проходит этап глубокой структурной трансформации»), зафиксированный небольшой рост в первом полугодии носит восстановительный характер.

Весной «Эксперт РА» предположил, что новый бизнес в 2026 году вырастет на 15–20%.

«Мой прогноз до конца года сдержаннее, чем у агентств. Банк России 11 сентября остановил снижение ставки, и ставки по лизингу ниже уже не пойдут. Осень даст сезонный всплеск по легковым и спецтехнике, поэтому в деньгах год закроется с плюсом 8–10%, а в штуках останется на уровне 2025 года. Разворот в количестве сделок начнется после первого снижения ставки, а я раньше первого квартала 2027 года его бы не ждал», —  объяснил свое видение развития ситуации Никита Малов.

Татьяна Донченко также до конца 2026-го — начала 2027-го ждет реализации сдержанного сценария: «Ключевыми факторами роста могут стать улучшение общей геополитической и экономической ситуации, в том числе снижение ключевой ставки и запуск масштабных инвестиционных программ». 

Руслан Магеррамов в приоритетном сегменте компании CARCADE — автолизинге не прогнозирует значительной динамики относительно 2025 года: «Возможен рост в пределах 5%. На среднесрочном горизонте, в 2027–2028 годах, динамика рынка во многом будет зависеть от скорости снижения ключевой ставки. При уровне индикатора ниже 12% возможен переход к более устойчивому росту. Однако структурно рынок останется «осторожным», на нем доминируют более высокие авансы, строгий скоринг и фокус на качестве портфеля, а не только на его размере». 

Дмитрий Исаков полагает, что на результате первого полугодия сказался эффект низкой базы 2025 года, а он себя исчерпал: «Провал 2025 года был фронтально загружен, и дальше база выравнивается».

По оценке Исакова, рынок закроет 2026 год в диапазоне 1,9–2 трлн рублей нового бизнеса с приростом 4–9%: «Внутренняя логика моих расчетов такова: первый квартал дал 367 млрд рублей, второй — около 486 млрд, третий я жду в районе 470–500 млрд, четвертый с обычной декабрьской сезонностью — 570–620 млрд рублей. И это — при условии, что ставка будет не выше 14%, сохранится бюджетное финансирование инфраструктуры, и мы не увидим новых внешних шоков». 

Кроме того, в комментарии нашему изданию Дмитрий Исаков выдвинул спорный тезис, проверить который, по его словам, можно будет в марте 2027-го: «Я жду, что доля б/у имущества в новом бизнесе по итогам года вырастет с нынешних 14% до 18–20%. А новый бизнес, очищенный от б/у и повторных передач, закроет 2026 год в минусе. Рост, который увидит статистика, будет во многом рециркуляцией собственных стоков (изъятого имущества. — Прим. ред.) лизингодателей. Компании рассчитывают разгружать площадки за счет снижения импорта, повышения утильсбора, НДС и более значительных дисконтов, так как хранение изъятой техники обходится примерно в 860 тыс. рублей в месяц за склад и 10–25 тыс. на автомобиль. Экономика подталкивает к сливу стока любой ценой».

Переход в новую фазу

Но дело не только в текущей динамике. По мнению большинства опрошенных экспертов, лизинг сейчас переживает глубокую структурную трансформацию, а не циклический спад. Сценарий «упал — отжался» на этот раз, скорее всего, не реализуется. Поэтому важно оценить глубинные процессы в отрасли.

Руслан Магеррамов полагает, что нужно учитывать изменение запросов клиента: «Потребитель стал гораздо более рациональным. Он считает не только ежемесячный платеж, но и совокупную стоимость владения, остаточную стоимость техники, ликвидность и срок окупаемости».

По всей видимости, лизингодателям придется кардинально пересматривать свои модели. 

«В этой ситуации ключевым принципом управления становится отход от «ломбардной» логики в пользу более глубокого анализа денежных потоков клиента», — называет одно из направлений изменений Рустем Мухамедов. 

Руслан Магеррамов текущую ситуацию воспринимает как переход от прежней концепции «объем любой ценой» к другой конструкции: «На первый план выходят качество сделки и экономическая эффективность инвестиций».

Рынку придется учиться управлять не только через объем продаж.

Сегодня, по мнению Руслана Магеррамова, необходим баланс трех показателей: «Объем, маржинальность и качество портфеля. Попытка любой ценой нарастить выдачи в условиях высокой стоимости денег может привести к обратному эффекту». 

По его мнению, для лизинговой компании это означает более точную сегментацию клиентов, отраслей и партнеров, развитие аналитических моделей, постоянную работу с качеством портфеля и одновременно максимальное сокращение времени принятия решения для надежного клиента.

Особую значимость, по убеждению Магеррамова, приобретает работа с партнерами: «Дилер, производитель техники, брокер или другой канал продаж сегодня должен рассматриваться не просто как источник заявок, а как полноценный элемент клиентского предложения».

И наконец, постепенно меняется подход к риску.

«Выигрывать будут компании, которые одновременно умеют быстро принимать решения, эффективно управлять риском и понимать экономику бизнеса своего клиента», — итожит Магеррамов.