Королевский дебют
Уралвагонзавод реализует сложную схему увеличения продаж грузовых вагонов за счет консолидации угольнодобывающих активов. НПК «Уралвагонзавод» (УВЗ, Нижний Тагил) выходит на угольный рынок, создает угольно-транспортный холдинг и намерен стать одним из крупнейших производителей угля в России.
В ноябре корпорация через «дочернего» железнодорожного оператора «УВЗ-Логистик» планирует закрыть сделку по приобретению угольной компании «Заречная» (Кузбасс; возможности добычи — до 20 млн тонн в год на фоне добычи всех отечественных предприятий в 350 млн тонн). Стоимость покупки стороны не оглашают. Следующий шаг, подробности которого пока не раскрываются, — создание совместного предприятия на паритетных началах с Западно-Сибирской угольной компанией (ЗСУК, Кузбасс, объем добычи — более 7 млн тонн в год).
— После создания СП формирование структуры будущего угольно-транспортного холдинга будет фактически закончено. В наших планах — нарастить объемы добычи до 30 млн тонн в год за счет увеличения нагрузки на купленные мощности, а также небольших приобретений угледобывающих активов, — рассказывает гендиректор «УВЗ Логистик» Дмитрий Еремеев.
Добавим, что в прошлом году тройка лидеров по добыче топлива выглядела следующим образом: Сибирская угольная энергетическая компания (основной акционер Андрей Мельниченко) — 97,5 млн тонн, Кузбассразрезуголь (принадлежит Искандеру Махмудову) — 45,5 млн тонн, Мечел (основной акционер Игорь Зюзин) — 27,8 млн тонн.
Шахматный расчет
Зачем УВЗ угольный бизнес? На наш взгляд, консолидация активов обусловлена резким падением спроса на грузовые вагоны внутри России (доля в структуре выручки УВЗ за 2012 год — 64%). По итогам первого полугодия 2013 года, их производство в нашей стране снизилось на 21% (УВЗ сократил выпуск вагонов сразу на 30% — до 9,6 тыс. штук). Это связано с тем, что большинство крупных транспортных операторов (за исключением Федеральной грузовой компании РЖД) не запланировали масштабные закупки.
Из-за снижения спроса корпорация приняла решение увеличить продажу вагонов своей же «дочке» «УВЗ-Логистик», которая вышла на рынок железнодорожных перевозок в 2010 году (см. «Прямо угольный вагон» , «Э-У» № 35 от 02.09.2013). За три года ей удалось нарастить парк до 12 тысяч. Позитивные финансовые результаты (в 2011 и 2012 годах чистая прибыль «УВЗ-Логистик» составила 6,9 и 7 млн долларов соответственно) позволили предприятию заложить в стратегию развития до 2018 года расширение парка подвижного состава до 50 тыс. единиц. УВЗ таким образом может обеспечить дополнительный сбыт до 10 тыс. вагонов в год (в 2012 году корпорация произвела 28 тыс. единиц).Для реализации планов «УВЗ-Логистик» понадобилась собственная грузовая база, способная обеспечить гарантированный объем поставок. Поэтому компания начала консолидацию угледобывающих активов во главе с одним из крупнейших предприятий Кузбасса — УК «Заречная».
Новые владельцы рассчитывают сделать ее прибыльной к середине 2014 года (чистый убыток в 2012 году — 21 млн долларов) за счет оптимизации схемы поставок угля. 60 — 70% стоимости этого вида топлива для потребителя — транспортные расходы. В прошлом году предприятие экспортировало 87% добытого угля: 46,1% уходило в Нидерланды, 10,4% — в Великобританию, 4,6% — в Украину. В планах УВЗ нарастить объемы поставок на внутренний рынок, а также через порты Дальнего Востока в Китай, Японию и Корею.
Угольная партия
Таким образом, корпорация надеется не только обеспечить дополнительный сбыт вагонов, но и заработать на самом угольном рынке. Но выполнить вторую задачу (руководство УВЗ и «УВЗ-Логистик» декларируют ее как вспомогательную) будет непросто из-за того, что угольная отрасль России находится в стагнации: по данным Росстата, в январе — августе 2013 года отечественные предприятия добыли 225,3 тыс. тонн угля. Это на 0,7% меньше, чем за аналогичный период прошлого года.Главная проблема — падение мировых цен на энергетический уголь. Если перед экономическим кризисом 2008 года его стоимость в Европе достигала 215 долларов за тонну, то сейчас составляет всего 75 долларов (к слову, себестоимость производства УК «Заречная» в 2012 году — 74 доллара). Основная причина — бум сланцевого газа в США, в результате которого огромное количество американского угля выброшено на мировой рынок. Это ухудшило финансовые показатели многих российских экспортеров топлива, в том числе УК «Заречная» и ЗСУК.
По словам аналитика финансовой группы «Брокеркредитсервис» Олега Петропавловского, текущая стоимость энергетического угля действительно не оправдывает его экспорт на мировой рынок: «Для этого цена должна быть не менее 100 долларов за тонну, в последний раз такая была зафиксирована в феврале 2012 года». Оптимизация схемы поставок вряд ли серьезно снизит эту цифру, полагает аналитик.Перспективы повышения цен эксперты оценивают как туманные. Несмотря на то, что мировой рынок угля ежегодно растет на 2 — 3% (в первую очередь за счет повышения спроса со стороны Индии и Китая), сохраняется риск снижения котировок из-за возможного увеличения экспорта из Северной Америки. Также к падению цен может привести ввод в строй новых добывающих мощностей в Австралии и Индонезии.
Другая проблема — сокращение внутреннего спроса на уголь (например, в 2012 году — на 3,3%). «Государство, устанавливая для российских потребителей заниженные цены на газ, искусственно усиливает их экономическую мотивацию к предпочтительному использованию газового топлива. В результате спрос на уголь непрерывно снижается», — считает аналитик ИФК «Солид» Елена Юшкова.
Выход УВЗ на угольный рынок — рискованный шаг, перспективы которого вызывают массу вопросов. И дело не только в стагнации и туманном будущем угледобывающей отрасли, но и, возможно, в выборе весьма авантюрного вектора развития. Для обеспечения дополнительного сбыта своей вагоностроительной продукции корпорация готова занять огромную долю на непрофильном рынке (около 10%). Подобных примеров ранее не было.
Дополнительная информация.
УК «Заречная» (принадлежит украинскому бизнесмену Виктору Нусенкису) входит в пятерку крупнейших экспортеров угля в стране. В составе — семь угледобывающих (четыре действующих и три строящиеся) шахты, обогатительная фабрика «Спутник», экспортный трейдер CCZ Trade SA (Швейцария), а также латышский угольный терминал Baltic Coal Terminal (мощность — 6 млн тонн угля в год). Запасы угля всех шахт УК «Заречная» (с учетом резервных) составляют около 1,57 млрд тонн.
В состав Западно-Сибирской угольной компании (владеют кемеровские предприниматели Олег Иванников и Евгений Лыков — по 50% акций) входят три угледобывающих предприятия: шахта «Полосухинская» и два шахтоуправления «Талдинское-Кыргайское» и «Талдинское-Южное». Запасы угля (с учетом резервных) — около 0,6 млрд тонн.